寿险公司流动性创造度量与影响因素研究

发布时间：2020-07-26 23:13

【摘要】：2017年全国金融工作会议提出防范金融风险。流动性方面,继续实施稳健的货币政策,保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定。流动性创造对于银行是一个重要的话题,对于寿险公司也不例外。流动性创造职能使银行脆弱且易受挤兑,且很有可能通过传染效应导致危机的发生。本文从金融体系稳定、防范金融风险的角度,研究寿险公司在金融体系流动性创造中发挥的作用,具有一定的监管意义。学者对于流动性创造的研究主要集中在银行领域,本文首先根据流动性创造理论机制,介绍了 Diamond and Dybvig(1983)提出的金融中介流动性创造理论。以及随着金融机构的不断发展,非银金融机构如保险公司,通过发行各种非货币债权(通常包括保险单、基金份额、股份以及其他证券形式的债权),为市场提供流动性支持。非银金融机构也是在此过程中为社会和金融体系创造流动性。从相关实证结果中本文得出结论,在金融市场的流动性创造过程中,寿险公司扮演着流动性吸收者的角色。虽然保险业的总资产规模不及银行业大,但保险公司的角色位置有更大价值。根据“cat-(non)fat”流动性创造度量模型,可以看出创造流动性的关键在于寿险公司将流动负债转化为非流动资产,寿险公司资产负债的期限匹配结构产生了流动性创造。关于寿险公司资本与流动性创造的关系,根据大型、中小型寿险公司的实证结果。我们验证了中小型寿险公司符合“金融脆弱挤出性假说”,这一结论与Berger and Bouwman(2009)的研究相一致。此外,不同类型的寿险公司,流动性创造的影响因素以及作用方向各不相同,对各个影响因素变动反应的敏感程度也不同。
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F842.3
【图文】：

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逦寿险公司流动性创造度量与影响因素研究逦逡逑非银金融机构由此参与到流动性转换过程，为资金市场提供流动性支持。［３４］逡逑肖崎［３５］邋（２０１２）认为，保险公司等非银金融机构与银行在信用创造过程中并逡逑无本质区别。商业银行是以负债的形式从资金富余方取得资金，然后以投资资产逡逑的形式提供给资金紧缺方。而非银金融机构同样也是通过其负债端筹集资金，主逡逑要是通过运用融来资金进行各类投资。保险行业与其他金融行业一样，都是通过逡逑资本在承保、投资等业务领域的流动创造价值。寿险公司在负债端通过发行保单逡逑形成负债来融资，在资产端运用融来的资金进行投资活动。在这个过程中寿险公逡逑司作为金融中介在社会流动性创造的过程中发挥着作用，见图２．２。逡逑

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数据来源：样本寿险公司２０１０－２０１６年信息披露年报逡逑为了更加清晰地显现寿险公司中长期准备金在负债总额中占比较大的情况，逡逑我们画出了所有大型公司长期准备金在负债中的比重如图２．３所示。从图２．３中逡逑我们可以清楚的看到，寿险公司的长期准备金在负债中的比重大部分均高于５０％。逡逑其中富德生命人寿的比重呈现较大的波动，近两年有所上升。国寿股份长期准备逡逑金比例近两年有下降。泰康和平安人数整体比例略低于国寿、新华、太保及人保逡逑寿险。逡逑１００．００％逡逑９０．００％逦＾逦逦逦邋－逦？逡逑８０．００°／0邋．．．．．逡逑？０．００°＇0逦—．逦，丨，逡逑６０邋０（）0／0邋逦逡逑５０．００％逡逑３０．００％逡逑２０．００％逡逑１０．００％逡逑０．００°0逡逑２0】0年逦２０１１年邋２０１２年邋２０邋Ｄ年逦２０１４年邋２０〗５年邋２０邋Ｋ）年逡逑？国寿股份逦平保寿jｎ泰康逡逑＾新华逦人保寿险逦－富德生命人寿逡逑图２．３大型寿险公司长期准备金在负债中的比重逡逑（２邋）公司的产品险种构成影响负债的期限结构逡逑总的来说，负债的期限结构主要体现在寿险产品种类的责任准备金的期限。逡逑不同的险种产品承诺未来给付保险金的金额、给付方式、给付条件均不同，也就逡逑是未来的负债义务不同，比如说对于纯保障死亡风险的险种，为负债义务而提取逡逑的准备金是依据经验数据和死亡率表，在设定精算假设、设定利率的前提下基于逡逑概率大数法则估计得出的期望水平。但大数法则是建立在风险单位数量足够多的逡逑基础上。细化到单个保险人的赔偿具有较大的不确定性。逡逑寿险公司负债的重要组成部分是保单负债［３６］

【参考文献】