中国保险资金另类投资的实践与创新研究

发布时间：2020-09-16 11:12

　　保险资金投资是保险行业重要业务之一，是保险公司的主要利润来源。保险资金另类投资是保险资金投资的一个重要方面，是随着保险资金投资发展而逐步发展起来的。我国从上世纪80年代恢复保险业务后，保险资金的投资过程逐步规范，逐步发展，走过了一段专业化的历程。特别是1995年《保险法》颁布后，保险资金在债券、基金、股票等标准化投资方面取得了长足进步，为保险业的发展做出了巨大的贡献。然而，随着保险业的发展、金融业改革的深化及行业竞争加剧，保险资金投资开始显现出一些问题，投资收益率低，波动性大，资产与负债的不匹配等。为了进一步改进保险资金投资问题，2009年保险法新修订，保险资金监管政策开始逐步放开，从只能进行标准化的金融投资放开了能进行非标准化的另类投资，拓展了保险资金投资的渠道。2012年以后，随着政策放开步伐的加快，我国保险资金另类投资规模急剧扩大，投资产品创新力度加大，引起了越来越多保险公司的关注。2014年保险资金另类投资政策几乎全部放开，这也预示着今后保险资金另类投资将蓬勃发展。在这一系列政策放开的过程中，保险资金另类投资也先后在实践与创新方面取得了突破，如债权投资计划、股债结合模式的运用、不动产投资、养老养生产业投资等均为保险资金另类投资积累了宝贵的经验。那么，保险资金另类投资究竟为什么能积聚成为一支重要的力量在保险资金运用领域发挥积极作用？保险资金另类投资在发展中呈现什么规律和趋势，这种发展对保险资金投资产生什么影响？本文通过分析研究中国保险资金另类投资的实践与创新及国外保险资金另类投资实践，总结提出的主要观点是：首先，相对于发达国家，中国保险资金另类投资是一个新生事物，尚处于起步阶段，目前监管机构已基本全面放开保险资金另类投资范围和投资比例，使得中国保险资金另类投资无论从资金规模还是投资领域都大有可为。其次，我国保险资金另类投资随着政策全面放开经过了一个逐步发展的过程，从实践上看，目前已经在一些产品创新上取得了突破和进步，成为保险资金投资必不可少的渠道选择之一，成为保险资金投资组合多元化的重要支撑。再次，保险资金另类投资作为保险资金运用的渠道之一，未来将有广阔的发展空间，面临的机遇与挑战并存。中国保险资金另类投资将逐步向国际化、标准化迈进，产品创新、风险防范和投资能力建设是当前和今后一个时期的首要挑战，如何应对这些挑战将给整个保险资金运用发展带来重要的变化。同时，本文研究问题将对保险资金投资的发展具有积极的理论和实践意义。
【学位单位】：中国社会科学院研究生院
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2014
【中图分类】：F842;F840.4
【部分图文】：

保险资金运用,情况,投资收益率

有望获得长足发展。据中国保监会数据，至 2012 年底，保险资金运用余额为 6.85 万亿，其中长期股权投资2151 亿,占整个投资比重的 3.14%，投资性不动产 362 亿,占整个投资比重的 0.53%，基础设施债券投资计划 3240 亿, 占整个投资比重的 4.73%，其它投资占 1.56%,可知其另类投资的比例大概为 10%。（见图 1）12012 年受股市、债市下跌影响，保险行业实现投资收益 2085.09亿元，投资收益率为 3.39%，是近年来的较低点。而到 2013 年末，在股市、债市双重下跌的相似背景下，受新政改革红利影响，保险行业投资收益比 2012 年增加 1537 亿元，实现投资收益率 5.04%，比 2012 年提升 1.65%。主要原因是另类投资占比显著提升，另类投资收益增加是影响保险业投资收益率有效提升的重要因素。

【参考文献】