变额年金及最低利益保证的定价

发布时间：2022-10-20 12:16

　　2010年7月7日,中国保监会发布《关于变额年金保险试点的通知》和《变额年金保险管理暂行办法》,授权具备相关条件的寿险公司、养老保险公司进行变额年金保险试点,这意味着在国外发展很好的变额年金保险产品将正式引入中国。 具有最低利益保证的变额年金保险于上世纪九十年代出现在美国,随后的几十年在北美、日本、韩国等地区发展势头迅猛。相对于其他养老金投资渠道,比如银行、债券等能获得长期稳定低收益的金融产品,投资人更愿意选择变额年金这种既有最低利益保证,在市场上升时也能够从中获益的新型理财工具。 目前国内变额年金保险市场刚刚开启,各授权的保险公司都在积极讨论该险种的定价和风险控制方法。正因为国内关于变额年金领域的研究和文献还很少,所以本文的研究具有较强的应用背景,希望能够为中国开展变额年金保险业务提供理论与实践上的参考。 本文首先介绍了变额年金保险的背景、国外市场的发展情况,并分析了我国市场开展变额年金保险的可行性。其次,本文研究了变额年金中最低利益保证的构造,对变额年金中的风险进行了识别,并介绍了实务中的风险对冲方法。接下来,本文给出了变额年金中最低利益保证的定价,并考虑了... 

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    §1.1 研究背景
    §1.2 文献综述
    §1.3 本文主要内容与创新
第二章 国外变额年金市场和我国市场分析
    §2.1 国外变额年金市场
        §2.1.1 美国市场
        §2.1.2 日本市场
        §2.1.3 其他地区市场
    §2.2 变额年金在我国市场发展的分析
第三章 变额年金概述
    §3.1 变额年金定义
    §3.2 变额年金中的最低利益保证
        §3.2.1 最低身故利益保证GMDB
        §3.2.2 最低生存利益保证GMLB(GMAB、GMIB、GMWB)
第四章 变额年金中的风险识别与风险对冲
    §4.1 风险识别
        §4.1.1 市场风险
        §4.1.2 精算风险
        §4.1.3 营运风险
    §4.2 风险对冲
第五章 变额年金中最低利益保证的定价
    §5.1 资产模型与假设
    §5.2 GMDB和GMAB的定价
        §5.2.1 利率和波动率为常数时运用B-S模型的定价公式
    §5.3 GMWB的定价
    §5.4 运用REGIME-SWITCHING模型对GMWB的数值分析
        §5.4.1 公平保证费用的确定
        §5.4.2 公平保证费用对取款率的敏感性分析
        §5.4.3 公平保证费用对利率和波动率的敏感性分析
        §5.4.4 公平保证费用对Regime-Switching模型的敏感性分析
第六章 我国开展变额年金的策略探讨
    §6.1 我国实施变额年金的障碍
    §6.2 对我国实施变额年金的建议
结语
参考文献
附录A 价值敏感度GREEKS
附录B 相关定理
附录C 随机模拟程序
致谢



本文编号：3694486