生命人寿公司收购农产品公司的反收购案例研究
本文关键词：生命人寿公司收购农产品公司的反收购案例研究
【摘要】：经济的高速发展使世界成为全球化统一的市场经济体,为上市公司收购与反收购的激烈对决创造了条件,也促成了控制权市场的形成。由于被标购公司治理结构不完善,对于被标购公司控股权的争夺日渐成为收购者的主要目的。我国加入世贸组织以来,积极响应市场流通,放开对国有控股上市公司的控制,使这些公司参与到市场竞争中健康的发展,但同时也使一些企业对这些发展良好的国有控股上市公司虎视眈眈,企图收购并占有资源。面对各种意图的收购,上市公司为了避免公司控制权的转移,保持战略稳定性,纷纷采取反收购措施加以应对。我国上市公司对这种状况也作出了反击,但我国市场机制不够成熟,公司治理不完善,反收购行为多为被动。由于我国的反收购案例逐渐增多,但相关研究较少,所以迫切需要研究我国上市公司反收购案例指导我国上市公司健康发展。本文围绕公司控制权的争夺,运用案例法,研究了非上市公司收购国有控股上市公司的问题。主要研究了生命人寿公司收购农产品公司的真实案例,结合相关理论分析收购与反收购中的重要动机,并结合我国现行《公司法》和《证券法》等相关法律法规对公司治理的完善和运用可行的反收购策略提出建议。本文研究发现农产品公司在公司治理过程中未设置完善的反收购策略抵御收购,尤其未设置预防性策略,在面临收购时仅运用“驱鲨剂”和股票回购策略,所以本文最重要的部分就是结合了相关法律法规,提出了农产品公司可行的反收购策略,例如在章程中设置限制性条款、设置降落伞计划、寻求白衣骑士、诉讼、游说相关部门等策略,进而推广到我国国有控股上市公司。因此,本文侧重于应用性研究,与普通学术研究论文不同,可供同一类型公司的收购与反收购进行参考和借鉴,具有更强的现实意义。此次收购与反收购案例也在激烈进行中,这对我国国有控股的上市公司的反收购是有参考价值的。
【关键词】：上市公司 反收购 公司治理
【学位授予单位】：新疆财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F271;F842.3
【目录】：
- 摘要3-4
- ABSTRACT4-9
- 1.绪论9-16
- 1.1 选题背景与研究意义9-11
- 1.1.1 研究背景9-10
- 1.1.2 研究意义10-11
- 1.2 国内外研究现状11-13
- 1.2.1 国外研究现状11-12
- 1.2.2 国内研究现状12-13
- 1.3 研究思路及论文框架13-16
- 1.3.1 研究思路13-14
- 1.3.2 研究框架及研究问题14-16
- 2.上市公司反收购的基础理论16-23
- 2.1 上市公司控制权争夺下的收购与反收购相关概念16-17
- 2.1.1 收购16
- 2.1.2 反收购16
- 2.1.3 公司控制权市场理论16-17
- 2.2 上市公司易被争夺控制权的特点17
- 2.2.1 股权结构分散17
- 2.2.2 净资产高于二级市场股价17
- 2.2.3 被标购公司拥有潜在价值17
- 2.2.4 公司治理结构缺陷17
- 2.3 上市公司收购的作用及动机17-18
- 2.4 上市公司反收购的作用及动机18-20
- 2.4.1 反收购的积极作用及动机18-19
- 2.4.2 反收购的消极作用19-20
- 2.5 收购方式与反收购策略20-23
- 2.5.1 收购方式20
- 2.5.2 反收购策略20-23
- 3.生命人寿公司收购农产品公司的反收购案例23-41
- 3.1 公司简介及发展现状23-26
- 3.1.1 生命人寿公司概况及主要业务介绍23-25
- 3.1.2 农产品公司概况及主要业务介绍25-26
- 3.2 控制权争夺过程26-30
- 3.2.1 生命人寿公司初次小规模持股，持股比例为 5%26
- 3.2.2 生命人寿公司第二次持股，持股比例达到 10%26-27
- 3.2.3 生命人寿公司第三次增持，进一步持股达到 15%27-28
- 3.2.4 生命人寿公司第四次举牌农产品，持股比例达到 20%28
- 3.2.5 生命人寿第五次举牌农产品，持股比例达到 25%28-29
- 3.2.6 五次举牌后农产品公司的股权结构29-30
- 3.3 农产品公司成为被标购公司的原因30-32
- 3.3.1 公司的业绩低于行业水平30-31
- 3.3.2 股权结构分散31
- 3.3.3 公司价值被低估31-32
- 3.3.4 公司治理结构不健全32
- 3.4 生命人寿公司收购动机32-34
- 3.4.1 提升农产品公司价值32-33
- 3.4.2 看好农产品公司的战略发展33
- 3.4.3 争夺控制权33
- 3.4.4 多元化经营，分散风险33
- 3.4.5 从资产的潜在价值中牟利33-34
- 3.5 农产品公司反收购动机34-35
- 3.5.1 为了使农产品公司股东利益的最大化34
- 3.5.2 为了农产品公司的管理层维护自身利益，，争夺控制权34
- 3.5.3 为了维护农产品公司的独立性，保持公司长远战略发展34
- 3.5.4 为了保护利益相关者的合法权益34-35
- 3.5.5 有利于维护公司资源35
- 3.6 农产品公司反收购的策略建议35-41
- 3.6.1 农产品公司运用的反收购策略36-38
- 3.6.2 事前预防性策略38
- 3.6.3 事后防御性策略38-41
- 4.我国政策背景下的反收购建议41-45
- 4.1 如何避免成为被标购公司41
- 4.2 我国政策背景下的反收购策略建议41-45
- 4.2.1 事前预防性策略42-43
- 4.2.2 事后防御性策略43-45
- 5.结论与展望45-46
- 5.1 研究小结45
- 5.2 研究的局限性及展望45-46
- 参考文献46-48
- 致谢48
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本文编号：616201
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