考虑背景风险的FDI项目投资模型及应用研究
本文关键词：考虑背景风险的FDI项目投资模型及应用研究 出处：《东北大学》2014年硕士论文 论文类型：学位论文
【摘要】：自改革开放以来,中国经济和全球经济相互融合,随着外国公司对中国FDI项目投资的增加,中国公司也走出国门,开始对外进行FDI项目投资。中国公司对外进行FDI项目投资所涉及的领域十分广泛,公司类型也具有多样化的特点。在这些公司走出去的过程中,会受到不同因素的影响,本文主要研究背景风险对FDI项目投资的影响。FDI项目投资在受到项目风险影响的同时也会受到背景风险的影响。项目风险是指项目本身所面临的风险,背景风险是指来自项目外部但却能对FDI项目投资产生影响的风险,根据背景风险的性质不同,可以将其划分为加性背景风险和乘性背景风险。风险之间的相互作用是比较复杂的,需要通过构建模型来对其进行分析。如果忽略背景风险的作用将会导致不同的投资结果,研究背景风险对FDI项目投资的影响具有重要意义。以往的研究常常假设风险之间相互独立,但在现实情况中,背景风险和项目风险之间往往存在关联,这种关联性会对投资者的FDI项目投资行为产生影响。本文分别研究了加性背景风险和项目风险之间存在不同关联性时对投资收益和投资规模的影响,乘性背景风险和项目风险之间存在不同关联性时对投资收益和投资规模的影响,明确了背景风险的作用是不可忽视的。本文构建了一个FDI项目投资模型,在模型中同时考虑加性背景风险和乘性背景风险,通过改变两种背景风险与项目风险之间的关联性,进一步研究背景风险的存在对投资行为的影响。本文引入L-POWER公司对南非进行风电项目投资的现实背景,讨论作为加性背景风险的已有项目利润风险、作为乘性背景风险的汇率风险和作为项目风险的投资收益率风险之间的相关性,利用蒙特卡洛方法,通过@Risk软件生成不同的随机变量,模拟项目风险和背景风险,对模型进行仿真运算,然后分析结果,得出结论。具体讨论在实际案例中,投资者同时面对两种背景风险时的投资行为变化。在单独考虑加性背景风险或乘性背景风险的情况下,背景风险和项目风险之间不同的关联性会对FDI项目投资产生不同的影响。而在L-POWER公司对南非进行风电项目投资的案例中,同时考虑两种背景风险的作用,此时汇率风险和项目收益率风险之间关联性的影响处于主导地位。通过分析背景风险和项目风险之间不同关联性下的投资行为,可以对投资者起到指导作用。
【学位授予单位】：东北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F125;F416.61
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，本文编号：1334579
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