我国医药行业市盈率影响因素实证分析

发布时间：2020-03-21 17:26

【摘要】：随着近几年医药行业的快速发展,医药股备注关注,许多投资者将其作为分析和投资对象,而市盈率是投资者较为常用的估值方法,目前有很多学者对市盈率进行研究分析,但不同的行业有其特殊性,影响医药行业市盈率主要是哪些因素?研究者较少。本文从医药行业的角度出发,分别从宏观和微观两个角度进行分析,以求找到影响医药行业的特殊因素,因此本文的选题具有重要的理论和现实意义。本文采用定性与定量相结合的方法,首先对影响市盈率的因素进行概述,再根据我国医药行业的特点,找出可能影响医药行业市盈率的宏观因素和微观因素。在宏观方面,主要运用PEST分析法,再通过案例分析和相关性方法分析宏观因素与市盈率之间的关系。在微观方面,根据申银万国的一级分类,选择上市5年以上医药企业2013-2017年的数据,从中挑选14个变量进入模型,为了检验不同的市场市盈率影响因素是否不同,利用SPSS软件分别对沪深两市的市盈率及影响因素进行描述性、相关性和多元线性回归分析。研究表明,医药行业对政策敏感,利好的政策会促发医药企业的股价上升,市盈率也随之上涨,反之亦然;人口老龄化与卫生总费用也在一定程度上影响我国医药行业的市盈率;微观因素中,净资产收益率与市盈率呈现显著的负相关,换手率和管理费用率与市盈率呈现显著的正相关关系。结合以上结论,提出以下几点对策建议:1.对投资者而言,在选择医药股票的时候,要多分析医药政策和企业的盈利能力,并根据不同医药企业的类型特点进行市盈率的类比,同时理性看待管理费用;2.医药企业应围绕市场环境和政策做战略部署,集中优势资源或布局全产业链;3.监管部门应该加强信息披露制度和市盈率后续的监管。
【图文】：

．图２－１：２０１２－２０１６年医药工业销售收入及增幅逡逑注：医药工业七大子行业系，包括：化学药品原药制造、化学药品制剂制造、外：物、生化制品的制造，中逡逑成药制造、屮药饮片加N，医疗仪器设备和器械制造、卫生材料和医药用品制造。逡逑数据来源：国家统计部门逡逑

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【学位授予单位】：厦门大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51;F426.72;F406.7

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本文编号：2593678