富贵鸟集团债券违约案例研究

发布时间：2020-05-21 14:40

【摘要】：我国债券发行开始于上世纪50年代,但是受限于市场机制和政策环境的影响,发展过程较为曲折和缓慢。从2005年开始,我国债券市场逐步规范成型,债券的发行规模也快速扩大。随着我国经济增长速度放缓,国家去产能,去杠杆,打破刚性兑付的政策的实施,债券违约风险性和几率都加大。在2016年度,违约债券的数量与违约金额都达到高峰,整个债券市场中的34个发债主体的79只债券发生违约,违约资金涉及约403亿元人民币。在2017年度共有49只债券发生违约,债券数量少于2016年但违约资金多于2016年。在整个2018年间,我国有125只债券发生违约,债券违约涉及金额1160亿元人民币,违约企业也新增了43家,累计之前年度违约数量,违约的债券已达244只,数额也高达1973亿元,涉及违约企业103家,由上述数据可以看出我国资本市场中债券违约事件已经进入爆发期,因此我们急需提升防范债券违约发生的能力。富贵鸟集团债券违约是一个典型的民营企业债务违约案例。富贵鸟集团发行的“14富贵鸟”债券无法在偿债日2018年4月23日偿还债务,并于2018年3月22日发布“14富贵鸟”回售兑付存在重大不确定性的风险提示公告,2018年4月12日公告回售申报金额8.12亿元,2018年4月23日确认违约。本文选择福建富贵鸟集团债券违约事件作为案例,首先,本文阐述了信息不对称理论、财务困境理论;其次,文章简单介绍了富贵鸟集团的概况,对债券违约过程进行了回顾,并对其发生违约后造成的影响进行了叙述;然后,对富贵鸟集团内部情况、外部环境、财务状况等进行了分析,揭示了发生债券违约的真实原因。最后作者又根据发现的违约原因得出了企业应学会拓宽融资渠道,分散企业债券违约的风险,尽快建立财务风险预警机制,评级机构应完善信用评级体系建设,债券审批机构也应该完善债券审批机制等启示。本文作者期望通过对富贵鸟违约案例研究,为同行业企业提供有价值的参考。
【学位授予单位】：北京印刷学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F426.86

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