晨鸣纸业优先股融资选择动因及其影响研究

发布时间：2020-07-10 14:06

【摘要】：优先股作为一种股权融资工具,相比国外发达国家,在我国发展的较为迟缓。2013年以前,虽然有部分企业尝试发行优先股,但由于缺乏法律法规对发行优先股进行完整的指导和规范,最终都相继发行失败或转为普通股。2014年,《优先股试点管理办法》的颁布,从制度上规范了我国优先股的发行和交易工作,指引着企业逐步尝试采用优先股方式融资。截止2018年3月,我国成功发行优先股的公告数目为44笔,其中涵盖了金融业、建筑业、交通运输业、制造业等众多行业。本文首先结合优先股相关理论基础,对A股上市公司优先股融资情况进行统计,得出上市公司主要融资方式为增发和短期融资券,而优先股融资相比其他融资有着单笔融资金额大和融资效率高的特点。再者,探究晨鸣纸业优先股融资方案的选择动因,通过行业发展、公司战略和不同融资方案对比得出采用优先股方式融资对优化公司资本结构和降低负债率都具有重大意义。之后,对晨鸣纸业优先股的发行方案设置进行剖析,得出该方案股息率较高、条款设置利于优先股投资者。优先股的发行必然会在市场反应和公司经营方面产生影响,市场反应方面主要以事件研究法入手研究预案的公告效应。得出该次优先股融资得到了正向的市场反馈,并且提升了公司股东的财富。其次,从资本结构、盈利能力和股权结构方面分析优先股发行的实际效果,得出优先股的发行对于财务流动性和企业负债率都有缓解和改善的作用,使得公司长期向好的方向发展。文章研究的结论为:晨鸣纸业基于公司战略导向、财务流动性、融资规模多方面的动因选择了优先股融资;合理的优先股的条款设置能够使得融资效果最优;优先股的发行增加了股东财富,并带来了资本结构、盈利能力和治理能力的多方面业绩改善,增加了股东财富。总体来看,晨鸣纸业优先股发行是成功的,对公司产生了积极的影响,为上市公司发行优先股融资提供了经验和启示。
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51;F426.83
【图文】：

A股上市公司配股融资额走势情况

股权融资三种融资模式融资额走势图

股权融资方式融资额占比

【参考文献】

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本文编号：2749019