通鼎互联可转债发行的财务效应研究

发布时间：2022-01-13 10:00

　　可转换债券是指投资者可以在特定时间按照约定的条件转换成普通股的公司债券。作为金融市场上出现的一种创新型融资工具,可转换债券的创新之处主要体现于它兼具债权、股权、期权的特点。自从1843年美国设计并发行了全球首张可转换债券以来,可转换债券凭借其独有的特点深受证券市场的青睐,成为发达国家重要的融资工具。在迄今已有的170余年的发展历程中,可转换债券的品种越来越丰富,并在西方证券市场得到快速发展和广泛运用。在我国,中国宝安于1992年发行了A股市场上首张可转换债券,标志着可转换债券进入我国资本市场。虽然可转换债券在我国的实践已超过20年,但是相对于西方国家成熟的资本市场而言,我国可转换债券市场起步较晚,发展较滞后。总体来说,可转换债券在我国的发展还不够成熟,上市公司在利用可转换债券融资的过程中仍然存在很多不恰当的地方。因此,对可转换债券的发行动因及财务效应进行研究具有重要的学术和实践意义。本文采用案例分析的方法进行研究。本文首先阐述了国内外相关文献,然后介绍了可转换债券的概念、特征以及可转换债券融资的原因。在案例分析部分,本文对通鼎转债案例进行研究,运用事件分析法对案例中可转换债发行过程中对... 

【文章来源】：深圳大学广东省

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

通鼎互联股价涨幅与大盘涨幅变动折线图

图 2 预估窗内的样本数据线性拟合图图 2 中的线性趋势线拟合结果可通过 y=0.2271x+0.016 来表示，这里的 y 即为的现行趋势线，也就是预估窗内的市场模型，据此可计算获得α和β的值分016 和 0.2271，显而易见预估窗内通鼎股价的实际波动跟大盘波动有着正相关模型构建好后，将α值和β值直接代入到对应的事件窗口ξ-10,10ο模型内，

图 3 事件窗内超额收益率与累积超额收益率变动折线图上图可知，8 月 13 日通鼎转债在发行可转债公告日的 AR 值为-3.65%，不过的首个交易日 AR 值呈现上涨趋势，达到 0.11 % 可见该事件的发生，市场对公司股价造成的影响程度随不同时期而变化 反映了通鼎可转债的发行初

【参考文献】：
期刊论文
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[3]上市公司发行可转换债券对其长期财务绩效的影响研究[J]. 李磊.  财会通讯. 2014(36)
[4]债券融资、信息不对称与融资约束——基于非金融上市公司的实证研究[J]. 李慧.  会计之友. 2014(34)
[5]中美可转换债券比较研究[J]. 吴海燕,兰秋军,马超群.  财经理论与实践. 2013(02)
[6]可转换债券市场发展的中外比较[J]. 陈俊华,丁云宇.  金融与经济. 2012(09)
[7]可转换债券融资动因综述[J]. 张桂杰.  黑龙江对外经贸. 2011(08)
[8]企业偿债能力分析[J]. 覃薇霖.  合作经济与科技. 2011(15)
[9]我国可转换债券研究综述[J]. 陈洁.  会计之友. 2011(13)
[10]我国上市公司可转债融资选择的实证分析[J]. 唐康德,夏新平,余明桂.  管理学报. 2006(03)

博士论文
[1]可转换债券融资与股价效应研究[D]. 胡敏杰.西南交通大学 2012

硕士论文
[1]可转换债券融资分析[D]. 吴文琦.华东理工大学 2013
[2]上市公司可转换债券融资与公司绩效的实证研究[D]. 甘婷.兰州理工大学 2009
[3]上市公司可转换债券融资的有关问题研究[D]. 谢灵.重庆大学 2007
[4]可转换债券与资本结构、公司业绩的关系研究[D]. 钱芳.首都经济贸易大学 2007
[5]我国上市公司可转债融资对股价影响的研究[D]. 秦利.对外经济贸易大学 2007



本文编号：3586204