国际原油市场和中国有色金属市场的关系研究 ——基于油价冲击影响和跳跃溢出
发布时间：2022-01-20 15:13
纵观历史,国际油价经历的数次大幅震荡均与几次大范围的金融危机或地区冲突有关。原油作为世界各经济体工业活动的主要能源,其价格波动势必会对经济的发展产生重大影响。此外,有色金属是工业活动中的重要原材料,在众多关键领域发挥着作用。对外开放政策加强了中国与世界的联系,也使中国的有色金属市场或多或少地受到了国际油价变动的影响。本文在中国对石油的消费量不断攀升、对外依存度居高不下的背景下,研究国际油价变动的特征,及其对中国有色金属市场的影响。不仅有助于投资者关注市场变动情况、把握市场风险,也能够为政府和相关部门应对国际油价冲击、提高市场稳定性提供有益的建议。本文以国际原油市场和中国六种典型的有色金属市场作为研究对象,对指数广义自回归条件异方差模型和跳跃强度自回归模型进行改进。在刻画各市场价格波动特征的基础上,区分了原油价格冲击和收益率跳跃的不同影响,详细地分析了不同类型的油价冲击对中国有色金属市场的非对称影响、滞后效应以及原油收益率跳跃的风险溢出。本文补充了对国际原油价格波动特征以及国内有色金属市场的研究,并从两个市场的传导机制角度对主要结果进行分析。根据实证结果分析,得出四条结论。第一,国际原油...
【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：80 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
国际原油价格及收益率序列(2006一2016)
由于大多数时间序列存在单位根过程，为避免出现伪回归问题，通常要对时??间序列进行平稳性检验。米用Ａｕｇｍｅｎｔｅｄ?Ｄｉｃｋｅｙ－Ｆｕｌｌｅｒ?（ＡＤＦ）检验（Ａｇｉａｋｌｏｇｌｏｕ?＆??Ｎｅｗｂｏｌｄ，?１９９６）、Ｐｈｉｌｌｉｐｓ?和?Ｐｅｒｒｏｎ?（ＰＰ）统计量（Ｂｕｒｋｅ，?１９９６）以及??Ｋｗｉａｔｋｏｗｓｋｉ－Ｐｈｉｌｌｉｐｓ－Ｓｃｈｍｉｄｔ－Ｓｈｉｎ?（ＫＰＳＳ）检验（Ｋｗｉａｔｋｏｗｓｋｉ?ｅｔ?ａｌ．，?１９９２）三种方法，??分别针对原油价格和六种具体有色金属价格指数及其一阶差分（收益率）序列进??行检验。考虑到时间序列的趋势性可采用ＡＲＭＡ过程捕捉，三种检验均剔除了趋??势项。ＡＤＦ和ＰＰ检验的原假设为时间序列存在单位根，即不平稳；而ＫＰＳＳ检验??的原假设为时间序列是长期平稳的。因此，当ＡＤＦ和ＰＰ检验拒绝原假设，或ＫＰＳＳ??不能拒绝原假设时，可认为该时间序列是平稳的。通常情况下，若数据是非平稳??的，ＫＰＳＳ检验的结果更可信，因为ＡＤＦ和ＰＰ检验只能得到不能拒绝序列非平稳??的结论；反之，若数据是平稳的，ＡＤＦ和ＰＰ检验的结果更可信。??如表４．２所示，除铜和铅市场价格指数外，所有价格或指数的ＡＤＦ检验和ＰＰ??
４．４国际油价波动对有色金属市场的溢出效应分析??首先，考察不同类型的国际油价冲击对有色金属市场的影响。采用３．３阶方法，选择最优滞后阶数，表４．４报告了?ＡＲＭＡ－ＥＧＡＲＣＨ－预期／非预期对六种有色金属价格指数收益率的拟合结果。根据屯和奶的显著性可知，六金属的收益率均服从ＡＲＭＡ过程：锡服从ＡＲＭＡ（Ｕ）过程，铝服从ＡＲＭＡ（２程，铜、铅、锌、镍服从ＡＲＭＡ（２，２）过程，持续性较强。六种有色金属市均显著不为０，除铜市场中小于０，其余五个市场的％均大于０。说明铜２７??
【参考文献】：
期刊论文
[1]国际油价和人民币汇率波动对中国经济的影响——基于全球动态一般均衡分析[J]. 张军令,魏巍贤. 中国人口·资源与环境. 2017(S1)
[2]国际原油价格起伏对我国宏观经济的影响[J]. 赵丹婷,赵军. 经济问题. 2016(09)
[3]国际原油期货价格波动对中国物价的冲击[J]. 石先进,赵志君. 世界经济研究. 2016(04)
[4]国际原油价格变动对我国农产品价格波动的影响[J]. 任劼,孔荣. 西北农林科技大学学报(社会科学版). 2015(01)
[5]国际油价波动对中国经济影响的一般均衡分析[J]. 魏巍贤,高中元,马喜立. 统计研究. 2014(08)
[6]基于GARCH族模型的国际石油价格波动性分析[J]. 陈双,冯成骁. 统计与决策. 2014(09)
[7]国内外石油价格联动关系研究[J]. 王莹,王晖,陈韬,刘妍. 价格理论与实践. 2014(04)
[8]基于二元VAR-GARCH（1,1）-BEKK模型的金融市场与石油市场的溢出效应研究[J]. 周德田,郭景刚. 中国石油大学学报(自然科学版). 2014(01)
[9]基于金融因素的国际油价波动分析:理论与实证[J]. 陈明华. 宏观经济研究. 2013(10)
[10]国际油价波动对我国农产品价格的影响——基于非线性LSTAR模型的实证分析[J]. 吴翔,张小宇. 价格理论与实践. 2013(05)
本文编号：3599049
【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：80 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
国际原油价格及收益率序列(2006一2016)
由于大多数时间序列存在单位根过程，为避免出现伪回归问题，通常要对时??间序列进行平稳性检验。米用Ａｕｇｍｅｎｔｅｄ?Ｄｉｃｋｅｙ－Ｆｕｌｌｅｒ?（ＡＤＦ）检验（Ａｇｉａｋｌｏｇｌｏｕ?＆??Ｎｅｗｂｏｌｄ，?１９９６）、Ｐｈｉｌｌｉｐｓ?和?Ｐｅｒｒｏｎ?（ＰＰ）统计量（Ｂｕｒｋｅ，?１９９６）以及??Ｋｗｉａｔｋｏｗｓｋｉ－Ｐｈｉｌｌｉｐｓ－Ｓｃｈｍｉｄｔ－Ｓｈｉｎ?（ＫＰＳＳ）检验（Ｋｗｉａｔｋｏｗｓｋｉ?ｅｔ?ａｌ．，?１９９２）三种方法，??分别针对原油价格和六种具体有色金属价格指数及其一阶差分（收益率）序列进??行检验。考虑到时间序列的趋势性可采用ＡＲＭＡ过程捕捉，三种检验均剔除了趋??势项。ＡＤＦ和ＰＰ检验的原假设为时间序列存在单位根，即不平稳；而ＫＰＳＳ检验??的原假设为时间序列是长期平稳的。因此，当ＡＤＦ和ＰＰ检验拒绝原假设，或ＫＰＳＳ??不能拒绝原假设时，可认为该时间序列是平稳的。通常情况下，若数据是非平稳??的，ＫＰＳＳ检验的结果更可信，因为ＡＤＦ和ＰＰ检验只能得到不能拒绝序列非平稳??的结论；反之，若数据是平稳的，ＡＤＦ和ＰＰ检验的结果更可信。??如表４．２所示，除铜和铅市场价格指数外，所有价格或指数的ＡＤＦ检验和ＰＰ??
４．４国际油价波动对有色金属市场的溢出效应分析??首先，考察不同类型的国际油价冲击对有色金属市场的影响。采用３．３阶方法，选择最优滞后阶数，表４．４报告了?ＡＲＭＡ－ＥＧＡＲＣＨ－预期／非预期对六种有色金属价格指数收益率的拟合结果。根据屯和奶的显著性可知，六金属的收益率均服从ＡＲＭＡ过程：锡服从ＡＲＭＡ（Ｕ）过程，铝服从ＡＲＭＡ（２程，铜、铅、锌、镍服从ＡＲＭＡ（２，２）过程，持续性较强。六种有色金属市均显著不为０，除铜市场中小于０，其余五个市场的％均大于０。说明铜２７??
【参考文献】：
期刊论文
[1]国际油价和人民币汇率波动对中国经济的影响——基于全球动态一般均衡分析[J]. 张军令,魏巍贤. 中国人口·资源与环境. 2017(S1)
[2]国际原油价格起伏对我国宏观经济的影响[J]. 赵丹婷,赵军. 经济问题. 2016(09)
[3]国际原油期货价格波动对中国物价的冲击[J]. 石先进,赵志君. 世界经济研究. 2016(04)
[4]国际原油价格变动对我国农产品价格波动的影响[J]. 任劼,孔荣. 西北农林科技大学学报(社会科学版). 2015(01)
[5]国际油价波动对中国经济影响的一般均衡分析[J]. 魏巍贤,高中元,马喜立. 统计研究. 2014(08)
[6]基于GARCH族模型的国际石油价格波动性分析[J]. 陈双,冯成骁. 统计与决策. 2014(09)
[7]国内外石油价格联动关系研究[J]. 王莹,王晖,陈韬,刘妍. 价格理论与实践. 2014(04)
[8]基于二元VAR-GARCH（1,1）-BEKK模型的金融市场与石油市场的溢出效应研究[J]. 周德田,郭景刚. 中国石油大学学报(自然科学版). 2014(01)
[9]基于金融因素的国际油价波动分析:理论与实证[J]. 陈明华. 宏观经济研究. 2013(10)
[10]国际油价波动对我国农产品价格的影响——基于非线性LSTAR模型的实证分析[J]. 吴翔,张小宇. 价格理论与实践. 2013(05)
本文编号：3599049
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