投资者情绪对大宗商品泡沫的预测研究

发布时间：2023-03-02 17:14

　　2008年金融危机爆发以来,避险资金不断流入大宗商品市场,致使大宗商品的价格和其基本面价值之间的差距慢慢扩大,产生价格泡沫,进而影响下游国家各基础产业的运行和经济增长。所以对于投资者或者市场监管部门来说,及时合理预测大宗商品市场的价格泡沫显得意义非凡。本文以大宗商品市场价格泡沫为研究背景,尝试对市场泡沫的预测性进行研究。考虑到市场上出现的价格泡沫是一种不寻常的极端市态,当然就被当做一种市场价格剧烈波动的金融异象行为。同时行为金融学中重点研究的投资者情绪是一种能够影响金融市场收益,从而引发资产定价偏离基本面,产生价格波动的因素。因此本文从投资情绪这一视角出发,对大宗商品市场的价格泡沫进行研究。首先,本文选取了涉及能源、农产品和贵金属这三类大宗商品市场的共12种大宗商品,并且都具有一定的代表性。在确定好了市场之后,随即介绍了市场中SADF检验和GSADF检验这两种泡沫检验法,鉴于它们对于复杂连续的泡沫环境下都能够拥有较高的检验势的特性,利用其对所选的十二个市场进行泡沫存在性检验,并利用临界值对价格泡沫的产生和破灭的时间段进行了估计,结果发现:除了属于豆粕市场外,另外十一个市场均检测到价格泡...

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【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 选题的现实背景及意义
        1.1.1 选题的现实背景
        1.1.2 选题的意义和价值
    1.2 文献综述
        1.2.1 大宗商品市场泡沫研究
        1.2.2 投资者情绪
        1.2.3 文献评述
    1.3 研究内容和思路
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究思路
    1.4 论文创新点
2 大宗商品市场泡沫检验
    2.1 数据及描述性统计
    2.2 理性泡沫假说和右侧ADF检验法
    2.3 SADF方法
    2.4 GSADF方法
    2.5 泡沫起始和破灭时点估计方法
    2.6 临界值表现
    2.7 泡沫检验
        2.7.1 单位根检验
        2.7.2 SADF和 GSADF泡沫存在性检验
        2.7.3 泡沫时点估计
    2.8 本章小结
3 投资者情绪指数的构建
    3.1 单一代理变量的选取
    3.2 投资者情绪指数构建的实证研究
        3.2.1 数据来源
        3.2.2 复合情绪指数的集成
    3.3 本章小结
4 投资者情绪对大宗商品泡沫的预测性研究
    4.1 投资者情绪预测性的实证研究
        4.1.1 虚拟变量和模型
        4.1.2 情绪指数对价格泡沫的预测性
        4.1.3 考虑宏观变量后的预测性研究
    4.2 本章小结
5 研究结论与对策建议
    5.1 研究结论
    5.2 对策与建议
参考文献
致谢



本文编号：3752306