制造业上市公司债务融资影响因素研究

发布时间：2023-03-04 09:59

　　企业融资问题一直以来都是财务理论研究中的一大热点,它与公司治理、公司成长、公司战略和公司价值之间存在着深刻的内在联系。近年来,随着资本市场逐渐发展,资本市场融资的功能逐步被完善,企业融资规模也呈现快速增长的趋势。有很多、很复杂的内部因素和外部因素会影响到企业的融资决策。国外学者提出了优序融资理论,认为企业在融资顺序的选择上依次为内源融资、债务融资、股权融资,而我国企业在融资方式的选择上是否遵循该理论尚无明确定论。目前,较为权威的文献研究内容大多集中在西方发达国家成熟的资本市场,很少有理论涉及发展中国家,针对我国特殊经济运行体制下的研究更少涉及。而近年来国内的理论研究,大多集中在我国上市公司总体融资方式的偏好及影响因素,较少选择具体某一行业作为研究对象,有关债务融资的研究也不多。在现阶段已有的研究成果中,对于债务融资影响因素的研究并不全面,大多是针对一个影响因素做出深入探讨。因此,本文采用文献归纳和实证研究相结合的研究方法,选取制造业上市公司作为样本,对制造业上市公司2016—2018年指标进行债务融资的影响因素分析。主要选取了资产规模、总资产增长率、托宾Q值、净资产收益率、利息保障倍数...

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 研究内容
    1.4 研究方法
        1.4.1 文献归纳法
        1.4.2 实证研究法
第二章 相关概念及理论基础
    2.1 融资的概念
    2.2 融资方式分类
        2.2.1 内源融资
        2.2.2 股权融资
        2.2.3 债务融资
    2.3 理论基础
        2.3.1 MM理论
        2.3.2 融资权衡理论
        2.3.3 信息不对称理论
        2.3.4 优序融资理论
        2.3.5 代理成本理论
    2.4 融资方式选择考虑因素
        2.4.1 融资成本因素
        2.4.2 财务杠杆因素
        2.4.3 经营战略因素
        2.4.4 融资时机因素
第三章 制造业上市公司债务融资方式与影响因素
    3.1 制造业上市公司债务融资方式
        3.1.1 银行借款
        3.1.2 发行债券
        3.1.3 商业信用
    3.2 制造业上市公司债务融资影响因素
        3.2.1 企业规模
        3.2.2 成长性
        3.2.3 盈利性
        3.2.4 偿债能力
        3.2.5 营运能力
        3.2.6 担保能力
        3.2.7 税收效应
        3.2.8 公司控制权
第四章 制造业上市公司债务融资影响因素实证分析
    4.1 数据来源与样本选取
        4.1.1 数据来源
        4.1.2 样本选取
    4.2 变量定义
        4.2.1 被解释变量
        4.2.2 解释变量
        4.2.3 实证模型
    4.3 实证分析
        4.3.1 总体情况
        4.3.2 描述性统计
        4.3.3 相关性检验
        4.3.4 多元线性回归结果
        4.3.5 实证结果分析
    4.4 研究结论
第五章 政策建议
    5.1 企业内部角度
        5.1.1 充分利用财务杠杆
        5.1.2 调整债务融资结构
        5.1.3 保持良好的企业信誉
        5.1.4 提高核心竞争力
    5.2 外部环境角度
        5.2.1 建立大数据平台
        5.2.2 提供专业咨询服务
        5.2.3 积极发展债券市场
参考文献
致谢



本文编号：3754071