供给侧改革背景下宝钢并购武钢的绩效研究

发布时间：2023-04-19 20:48

　　钢铁产业一直以来都是我国的支柱性产业,该行业的发展与我国经济发展有着密不可分的联系。近些年来,随着经济结构的调整,钢铁行业产能过剩、集中度低、无法提供充足的有效供给等问题逐渐显现出来。为改善钢铁行业现状,我国先后提出多项政策鼓励钢铁企业并购重组,在这当中供给侧改革政策更是提出了去产能、扩大有效供给、强化内部管理、加强研发创新能力等具体办法。宝钢股份和武钢股份都是国有大型钢铁企业,本文在供给侧改革背景下对此次并购事件的绩效及实现路径进行研究分析,为我国供给侧改革的进一步推动以及其他钢铁企业的并购提供借鉴意义。并购并不是万无一失的,不能保证并购后的企业绩效表现一定优于并购前,针对特定并购事件对并购绩效进行多方面分析,是判定此次并购是否给企业带来正向影响的主要办法。本文研究供给侧改革主要内容、相关政策方针,与宝钢并购武钢的各项背景相结合,整理并购过程,分析影响并购的因素。再采用事件研究法和财务指标法分别研究宝钢并购武钢产生的市场绩效与财务绩效的优劣程度。通过研究宝武双方此次在供给侧改革背景下合并的并购绩效,本文发现宝钢并购武钢产生了短期显著正向的市场绩效,说明投资者对宝钢并购武钢的活动持有积...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景和意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 供给侧改革
        1.2.2 企业并购绩效
        1.2.3 企业并购绩效评价
        1.2.4 文献评述
    1.3 研究内容和方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究创新点
第2章 相关概念界定与理论基础
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 供给侧改革
        2.1.2 企业并购
        2.1.3 企业并购绩效
    2.2 理论基础
        2.2.1 协同效应理论
        2.2.2 规模经济效应理论
        2.2.3 市场势力理论
    2.3 并购绩效研究方法
        2.3.1 事件研究法
        2.3.2 财务指标法
第3章 宝钢并购武钢案例概述
    3.1 并购背景
        3.1.1 我国钢铁行业供给侧改革的必要性
        3.1.2 并购政策背景
        3.1.3 并购双方背景
    3.2 并购动因及过程分析
        3.2.1 并购过程
        3.2.2 供给侧改革背景下并购驱动因素
    3.3 并购后宝钢股份概况
第4章 宝钢并购武钢的绩效分析
    4.1 市场绩效分析
        4.1.1 划分事件窗口期与估计期并构建计算模型
        4.1.2 累计超额收益率分析
        4.1.3 累计超额收益率显著性检验
    4.2 财务绩效分析
        4.2.1 盈利能力有所提高
        4.2.2 偿债能力保持领先
        4.2.3 营运能力有待加强
        4.2.4 发展能力稳定发展
    4.3 综合分析
    4.4 供给侧改革下并购绩效得以实现的原因
        4.4.1 供给侧改革促进钢铁企业发展
        4.4.2 并购活动提高宝钢各方面能力
        4.4.3 整合活动助力实现并购绩效
第5章 政策建议及案例启示
    5.1 供给侧改革下对宝钢股份的相关建议
        5.1.1 坚持创新引领
        5.1.2 加大成本费用控制力度
        5.1.3 提高营运能力
    5.2 案例启示
        5.2.1 提高自身创新能力与研发能力
        5.2.2 制定合理的并购及整合计划
结论
参考文献
致谢



本文编号：3794186