万华化学吸收合并实现整体上市的案例研究

发布时间：2023-05-17 21:20

　　化工行业研发投入较大,转型升级困难,但同时又关系到人民日常生活中的衣食住行,影响着国家战略布局。因此,处在化工行业的企业想要转型升级,将企业做大做强,就十分需要找到适合自身发展的途径,做好战略规划。吸收合并作为一种较为快速扩大企业产业规模,吸收优质资产的途径常常帮助企业实现战略布局与转型升级。本文所选取的万华化学吸收合并烟台万华化工的案例便是化工行业典型的,交易标的较大且实现战略目的的案例。本案例中吸收合并的主要目的是企业管理层为了实现整体上市,达成战略布局并解决多年存在的同业竞争导致的潜在利益输送问题而产生的行为。首先本文将会梳理本次案例发生所处的环境与背景,同时对相关的文献进行学习整理,以期对吸收合并实现整体上市的业务做好一定的知识储备。之后通过对案例不断的深入了解构思出本文研究的思路与方法,从而着手进行研究。为较为全面具体的完成本次研究主题,本文通过学习查找资料,确定了以动因与绩效研究作为案例的主题,并且为更好的实现这一主题,在动因研究上选取数据以表动因达成情况,在绩效表现分析上选取了事件研究法和绩效棱柱法来综合评价本次吸收合并实现整体上市的绩效情况。但各种研究的方法皆有所利弊,...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究文献综述
        1.2.1 关于整体上市模式的相关研究
        1.2.2 吸收合并的动因相关研究
        1.2.3 吸收合并的效应相关研究
        1.2.4 吸收合并绩效评价方法研究
        1.2.5 文献评述
    1.3 研究思路与研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
2.相关概念与理论基础
    2.1 相关概念
        2.1.1 吸收合并
        2.1.2 整体上市
    2.2 理论基础
        2.2.1 战略重组理论
        2.2.2 协同效应理论
        2.2.3 资本集中理论
3.万华化学吸收合并万华化工的案例介绍
    3.1 行业背景介绍
    3.2 交易双方基本情况
        3.2.1 万华化学简介
        3.2.2 烟台万华化工简介
    3.3 吸收合并过程介绍
        3.3.1 交易时间线梳理
        3.3.2 交易对价及支付方式
        3.3.3 业绩承诺主要内容
    3.4 交易结果
4.万华化学吸收合并万华化工的动因及动因达成度分析
    4.1 万华化学吸收合并烟台万华化工的动因
        4.1.1 集团产业较分散,不利于战略布局实施
        4.1.2 避免同业竞争导致的潜在利益输送问题
        4.1.3 科研力不够集中,行业竞争优势待提升
    4.2 万华化学吸收合并烟台万华化工的动因达成度分析
        4.2.1 整体上市成功,融合优质资产布局海外
        4.2.2 解决同业竞争问题,有效减少关联交易
        4.2.3 规模迅速扩张,资源整合使科研力增强
        4.2.4 业绩承诺净利润超额达成
    4.3 小结
5.万华化学吸收合并万华化工的绩效分析
    5.1 基于事件研究法的市场反应分析
        5.1.1 事件窗口期与估计期的选择
        5.1.2 事件预期收益率的计算
        5.1.3 超额收益率和累积超额收益率的计算
        5.1.4 事件市场反应分析
    5.2 基于绩效棱柱法的绩效分析
        5.2.1 角度选取原则
        5.2.2 维度及关键指标选取原则
        5.2.3 绩效分析
        5.2.4 绩效分析结论
    5.3 万华化学吸收合并成功实现整体上市的经验分析
    5.4 小结
6.案例分析结论及启示
    6.1 结论
        6.1.1 实现企业产能分配布局
        6.1.2 有效解决同业竞争问题
        6.1.3 增强上市公司盈利能力
    6.2 启示
        6.2.1 切合自身业务特点,细化战略布局
        6.2.2 强化科研竞争能力,减少低效支出
        6.2.3 防范企业融合风险,调整资本结构
参考文献
致谢



本文编号：3818022