“康得新”公司债券违约的案例研究

发布时间：2023-06-17 20:37

　　我国债券市场飞速发展,发行数量和规模剧增,但近年来债券违约事件频发,信用风险加剧,违约成因有待厘清。“康得新”作为行业龙头上市公司,从资本市场的“神坛”跌落,起因是债券违约规模达15亿元,其违约过程、成因及影响都十分典型,具备研究价值,可为相关各方防范与应对违约风险提供案例经验和实践依据。论文阐述了债券违约的基本原理,论述了“康得新”公司债券发行的背景与动因、违约过程及影响,剖析了导致债券违约事件的外部与内部因素,并据以提炼研究结论、政策启示,指出后续论题。论文的主要观点是:一、债券信用风险的积聚与宏观环境、行业景气度、第三方机构有着密切联系。随着经济下行,宏观投融资环境恶化,企业资金危机凸显。行业环境不容乐观,上游供应与下游需求都不稳定,严重影响“康得新”公司的业务运营。第三方评级机构风险预警能力低,未能及时发现违约风险,信用风险不断积聚。二、债券违约的内因在于公司内控体系薄弱,如大股东侵占公司利益、战略投资激进、财务管理不善等。大股东股权质押率高,关联交易与关联担保频繁,极易对公司造成威胁。激进的战略投资决策易造成经营现金流匮乏,难以覆盖投资支出。财务管理不善加大偿债压力,如短贷长...

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
导论
    一、选题背景与意义
    二、国内外文献综述
    三、研究思路与方法
    四、可能的创新与不足
第一章 债券违约的基本原理
    第一节 债券违约的概念界定
        一、债券的分类构成
        二、债券的增信保障
        三、债券违约的类型
    第二节 债券违约的评估与管理
        一、债券违约的影响
        二、违约债券的处置
    第三节 债券违约的基本理论
        一、信息不对称理论
        二、权衡理论
        三、控制权私利理论
第二章 “康得新”公司债券的发行与违约
    第一节 “康得新”公司债券发行的背景
        一、公司发展历程与主营业务
        二、债券发行的背景与动因
    第二节 “康得新”公司债券的基本信息
        一、募集资金用途
        二、投资者保护机制
        三、债券投资项目的盈利预测
    第三节 “康得新”公司债券的违约过程
        一、“18康得新SCP”的两次违约
        二、“17康得新MTN”的两次违约
第三章 “康得新”公司债券违约的成因与影响
    第一节 债券违约的成因
        一、宏观环境恶化
        二、行业景气度下降
        三、评级机构预警能力弱
        四、内部控制薄弱
    第二节 债券违约的影响
        一、财务绩效
        二、市场反应
结论与启示
    一、主要结论
    二、政策启示
    三、后续论题
参考文献
致谢



本文编号：3834095