中兴通讯大股东减持动因与效果分析

发布时间：2023-10-19 19:46

　　2005年伊始,在证监会的指导下,为了解决中国特有的股权分置现象,也为了更好地规范化、与全球资本市场接轨,中国证券市场开始了奠基性的、影响深远的股权分置改革。2007年末,上市公司中的大部分都完成了股权分置改革,大量限售流通股的解禁在消除旧有弊端的同时,也带来了新的挑战,大小非流通股的减持,特别是持有率高于5%的大非减持,在给市场带来较大冲击的同时,不仅动摇了公众投资者对持有公司的信心,更影响了资本市场的稳定与良性发展。证监会分别于2008年、2014年颁布减持规定,又于2015年“股灾”期间发布“六个月内禁止减持”的通知,紧接着2016年、2017年两度颁布减持新规,2018年沪深交易所又发布了关于减持的补充解释。这样重压的制约下,市面上触及红线的减持行为依旧存在,只是其手段更为隐秘复杂。在疫情影响下,我国绝大多数企业都受到重创,而像依靠互联网发展的阿里巴巴、腾讯、拼多多等在疫情期间业绩不降反升的企业,都发生了主要股东的减持行为。以通信行业的龙头企业中兴通讯为例,中兴通讯作为一家老牌的全国领先的通信行业上市公司,从2019年3月至今,大股东减持行为频繁发生,对市场造成了较大且持续的冲...

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 导论
    1.1 选题背景和研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 关于大股东减持动因的研究
        1.2.2 关于大股东减持效应的研究
        1.2.3 关于大股东减持经济后果的研究
        1.2.4 文献评述
    1.3 论文框架与研究方法
        1.3.1 论文框架
        1.3.2 研究方法
2 大股东减持行为理论概述
    2.1 大股东减持相关概念
        2.1.1 大股东减持的定义
        2.1.2 大股东减持的方式
        2.1.3 大股东减持的信息披露要求
        2.1.4 大股东减持的新规
    2.2 大股东减持行为的相关理论
        2.2.1 委托代理理论
        2.2.2 隧道行为理论
        2.2.3 信息不对称理论
3 中兴通讯大股东减持的案例概况
    3.1 中国股市大股东减持现状
    3.2 中兴通讯公司概况
        3.2.1 公司概况
        3.2.2 重大事件
        3.2.3 股权结构
        3.2.4 大股东概况
        3.2.5 财务概况
    3.3 中兴通讯大股东减持背景、时机、流程
4 中兴通讯大股东减持动因分析
    4.1 缓解大股东资金需求
    4.2 优化中兴通讯股权结构
    4.3 规避市场风险
5 中兴通讯大股东减持效果分析
    5.1 中兴通讯大股东减持财务指标
        5.1.1 盈利能力
        5.1.2 长期偿债能力
        5.1.3 短期偿债能力
        5.1.4 营运能力
    5.2 中兴通讯大股东减持市场反应
    5.3 中兴通讯大股东减持股东利益分析
6 结论
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 完善披露机制
        6.2.2 规范减持路径
        6.2.3 鼓励合规减持
参考文献



本文编号：3855286