经济政策不确定性与新能源企业战略投资行为的关系研究

发布时间：2023-10-27 20:48

　　新能源企业投资作为宏观经济中产出的一个重要的组成部分对于经济体的发展和经济周期波动有着举足轻重的地位。在现实中新能源企业难以确定自己的目标投资量(总是过高或者过低)。这种情况在不完全信息时经常发生,因为新能源企业面对着各种不确定性:产出价格的不确定性、投入成本的不确定性、汇率的不确定性甚至是政策的不确定性,这种不确定性在影响到新能源的投资决策的同时也影响到了新能源企业的价值。因此,研究经济政策的不确定性与新能源企业的战略投资关系有重要的现实意义。本文采用最新的中国新能源上市公司的企业级季度数据,通过固定效应模型研究了中国新能源企业在经济政策不确定性下的战略投资行为的非线性关系。本文的实证研究表明,中国的新能源企业随着经济政策不确定性上升其战略投资呈现出先上涨后下降的态势,即“倒U型”曲线,且本文通过点估计等多种方式检验了这一“倒U型”曲线的稳健性。本文认为这与市场上的投资机会与企业对投资机会的趋向性有关,且表现了新能源企业追逐风险以及该行业尚不成熟的特性。此外,本文还针对中国新能源行业的特性,创新性的研究了这一非线性关系在各种调节变量下所起的作用,分析结果表明:政府行为中,政府持股比例...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的及意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 不确定性对企业战略投资支出影响的理论机制
        1.2.2 不确定性对企业战略投资支出的影响的实证研究
        1.2.3 经济政策不确定性的测度
        1.2.4 经济政策不确定性对企业投资的影响和传导渠道
        1.2.5 研究评述
    1.3 研究内容与方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究创新
第2章 相关概念界定及理论基础
    2.1 经济政策不确定性的概念及衡量
    2.2 新能源企业的战略投资的概念及衡量
    2.3 相关理论基础
        2.3.1 风险态度理论
        2.3.2 自由现金流理论
        2.3.3 托宾的q理论
        2.3.4 不可逆投资理论
第3章 研究设计
    3.1 理论分析与研究假设
        3.1.1 经济政策不确定性与新能源企业战略投资
        3.1.2 经济政策不确定性、政府行为与新能源企业战略投资
        3.1.3 经济政策不确定性、企业特性与新能源企业战略投资
        3.1.4 经济政策不确定性、市场反应与新能源企业战略投资
    3.2 变量说明
        3.2.1 被解释变量
        3.2.2 解释变量
        3.2.3 控制变量
    3.3 模型构建
    3.4 样本选择
第4章 实证分析
    4.1 描述性统计分析
    4.2 相关性分析
    4.3 经济政策不确定性与新能源企业战略投资关系的回归检验
    4.4 经济政策不确定性的跨期效应(稳健性检验)
    4.5 调节效应分析
        4.5.1 政府行为的调节效应
        4.5.2 企业特性的调节效应
        4.5.3 市场反应的调节效应
第5章 研究结论及政策建议
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
    5.3 研究局限与展望
参考文献
致谢
附录A 攻读学位期间主要研究成果
附录B 攻读学位期间主持(参与)的科研(实践)项目



本文编号：3857247