神雾环保面值退市案例研究

发布时间：2023-11-15 19:38

　　从2020年6月15日起,深圳证券交易所开始受理创业板上市公司首次公开发行股票、再融资和并购重组的申请,标志着我国创业板注册制正式实行,同时注册制下退市规定也做出相应的修改。股票的发行与退市都是保证证券市场良好运转的必要条件,只有面值股、绩差股不断地被淘汰,借助证券市场的资源配置功能,留下的优质公司才能获得良好的发展。注册制的推进与退市制度不断完善,意味着未来上市公司和退市公司数量会大幅增加,更加要求企业要强化自身经营管理、提高公司治理水平、关注行业风险以及遵守相关制度,避免产生退市风险。本文基于创业板注册制实施背景下,选取创业板第一例面值退市股票神雾环保作为研究案例,深入分析其退市的原因及影响。首先,在引言部分阐述了本文的研究背景及意义,以及本文的研究内容和方法,明确了本文的研究思路,并对国内外学者的研究成果进行了文献述评;其次,对退市的相关概念和理论进行了阐述;再次,对神雾环保退市的制度背景进行梳理,再对神雾环保在公司经营管理层面、公司治理层面以及行业层面导致公司面值退市的原因进行分析,并且对神雾环保退市后果进行研究;最后,得出本文的研究结论与启示。本文通过研究发现,神雾环保从上市...

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 退市制度的研究
        1.3.2 退市原因的研究
        1.3.3 退市后果的研究
        1.3.4 文献述评
    1.4 研究内容与方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 研究框架
2.概念界定与理论基础
    2.1 概念界定
        2.1.1 退市
        2.1.2 面值退市
    2.2 相关理论基础
        2.2.1 公司治理理论
        2.2.2 利益相关者理论
        2.2.3 信息不对称理论
3.神雾环保面值退市简介
    3.1 神雾环保面值退市制度背景
        3.1.1 上市公司退市制度沿革
        3.1.2 创业板注册制退市制度变化
        3.1.3 我国面值退市股票统计
    3.2 神雾环保公司概况
        3.2.1 公司简介
        3.2.2 股权结构
        3.2.3 运营模式
        3.2.4 财务状况
    3.3 神雾环保退市过程
        3.3.1 深交所对神雾环保发布的历次监管函内容
        3.3.2 神雾环保被提示存在退市风险
        3.3.3 神雾环保连续低于面值停牌,被深交所终止上市
4.神雾环保面值退市原因
    4.1 公司经营管理层面
        4.1.1 关联交易频繁
        4.1.2 应收账款回收不力
        4.1.3 债务杠杆过高,偿债压力大
    4.2 公司治理层面
        4.2.1 内部制衡机制缺失
        4.2.2 控股股东频繁进行股权质押
        4.2.3 违规担保引发连带债务风险
    4.3 行业层面
        4.3.1 环保行业竞争激烈
        4.3.2 环保行业业务模式存在缺陷
        4.3.3 产业链下游发展受阻
5.神雾环保面值退市后果分析
    5.1 对神雾环保公司自身的影响
        5.1.1 丧失资本市场融资渠道
        5.1.2 退市后公司市值缩水
        5.1.3 信用风险传递至控股股东
        5.1.4 退市后带来大量未决诉讼,面临巨额赔偿
    5.2 对利益相关者的影响
        5.2.1 中小投资者损失严重
        5.2.2 公司员工薪酬停发,员工面临失业
6.结论与启示
    6.1 研究结论
    6.2 研究启示
        6.2.1 环保行业上市公司为避免退市应加强应收账款管理
        6.2.2 环保行业上市公司应关注行业经营风险,调整债务结构减少退市风险
        6.2.3 环保行业上市公司应完善公司治理结构以避免退市的发生
        6.2.4 中小投资者应正视上市公司退市,树立正确的投资价值观
        6.2.5 监管机构要严格执行退市制度,提高对利益相关者的保护程度
参考文献
致谢



本文编号：3864385