借壳上市动因及绩效分析——以晶澳太阳能为例

发布时间：2024-04-26 04:05

　　由于国内早年间较为严格的政策限制,许多光伏企业纷纷选择在美国上市解决融资问题,成为中概股。但是近几年中概股在海外面临着估值低、再融资困难、财务问题频发等困境,加上国内资本市场环境的改善,中概股纷纷选择从海外退市回国发展。目前全球都在开发新能源,光伏产业代表着国家产业经济的命脉受到各种政策支持,具有非常广阔的发展前景。基于此研究背景,本文对晶澳太阳能借壳天业通联进行了研究。晶澳太阳能是我国光伏产业的龙头企业,从纳斯达克市场私有化退市到发布并购重组公告不到一周的时间,而且晶澳太阳能借壳上市是光伏行业回归的中概股中第一例借壳成功的案例,因此是一个值得研究的对象。本文首先简要叙述了目前国内外借壳上市的研究现状,壳公司参与借壳上市的动因主要是经营业绩差且无力扭转,需要优质资源的注入来防止退市,借壳方借壳主要是因为面临较大偿债压力、借壳上市门槛低,周期短,过会容易等等,而对于借壳上市的绩效国内外学者尚莫衷一是。通过阅读大量文献,确定本文的研究方法为案例分析法、事件研究法、会计指标分析法和EVA分析法,对借壳上市案例的背景和借壳过程进行了详细地描述,分别从借壳双方的角度分析了借壳的动因,之后用事件研...

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图0-3论文研究框架

借壳上市动因及绩效分析—以晶澳太阳能为例7（二）研究框架图0-3论文研究框架四、本文的创新与不足（一）本文可能的创新点本文的案例选取较为新颖，以晶澳太阳能借壳上市为案例进行研究。在“碳

图2-5晶澳太阳能业务布局

借壳上市动因及绩效分析—以晶澳太阳能为例172019年借壳天业通联登陆A股市场，更名为晶澳太阳能（证券代码：002459）资料来源：公开资料晶澳太阳能从早期单一的电池业务发展成了覆盖全产业链的垂直一体化公司，产品齐全，从硅料的采集到光伏电池和电池组件的制作再到集中式和分布式光伏电....

图2-10晶澳太阳能借壳方案

借壳上市动因及绩效分析—以晶澳太阳能为例23表2-8各交易对手方交易情况序号交易对方持股比例发行数量（万股）交易对价（亿元）1晶泰福84.07%80,117.7363.052其昌电子7.28%6,932.985.463深圳博源5.42%5,164.034.074晶仁宁和1.09%....

图3-5事件研究时间轴第二步：构建市场回归模型并得到预期收益率

借壳上市动因及绩效分析—以晶澳太阳能为例33分反映特定经济事件的影响，选择事件窗口为事件日前后20天共41天，T=（-20，20）。剔除停牌日及节假日，窗口期为2018年6月21日至2018年11月30日。本文选取事件窗口前100天为估计窗口，应该为2018年1月23日到2018....

本文编号：3964683