或有延期支付在资源型企业跨境并购中的应用——以洛阳钼业并购FMDRC为例

发布时间：2024-05-14 06:12

　　在经济飞速发展的时代背景下,完整的内需体系使我国在应对国际竞争中保持着充足的驱动潜力,但同时也导致了国内资源消耗巨大。并购成为资源型企业突破内部资源约束、克服市场负外部性的有效途径之一。鉴于资源的不可再生性,部分资源型企业转而选择跨境并购以争取海外资源。然而,交易保护机制的缺失以及相对单一的并购支付方案却在一定程度上限制了我国资源型企业跨境并购的实施效率与预期结果,日益庞大的交易规模对于投资工具的设计与具体应用存在迫切的现实需求。或有延期支付在跨境并购契约中经常被采用,其发轫于英美等国,英文原文为earnout,是指将交易对价分割成两部分:一部分作为固定金额,在并购完成时支付,另一部分作为或有对价,在并购后一定时期内根据特定条件的达成情况进行选择性支付。近年来,鉴于或有延期支付能够有效降低并购风险,国内跨境并购市场不断涌现出如西王食品收购Kerr、数知科技收购BBHI等一系列运用该条款的实务案例。但由于引进时间较短,国外相关实践与研究均丰富于国内。作为一揽子支付计划,或有延期支付原本的应用场景多集中于解决并购双方源于天然信息不对称所产生的、针对被并购标的的估值分歧。而在信息基本对称的资...

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
    1.2 研究思路与研究方法
    1.3 研究内容与论文框架
    1.4 论文创新点
第2章 文献综述
    2.1 资源型企业跨境并购的相关研究
    2.2 或有延期支付的相关研究
    2.3 文献评述
第3章 相关概念与理论基础
    3.1 相关概念
    3.2 理论基础
第4章 洛阳钼业并购FMDRC的案例介绍
    4.1 案例选择
    4.2 交易概况
    4.3 并购背景
    4.4 并购动因
第5章 或有延期支付在洛阳钼业并购FMDRC中的应用分析
    5.1 扎根理论研究设计
    5.2 基于扎根理论的模型构建
    5.3 SPD模型的应用路径探究
    5.4 或有延期支付在不同并购场景下的应用对比
第6章 结论与启示
    6.1 研究结论
    6.2 启示与建议
    6.3 不足与展望
参考文献
附录A 访谈材料
致谢



本文编号：3973299