日出东方实体企业金融化的衡量、成因和后果研究

发布时间：2024-05-16 20:24

　　近年来,随着中国经济发展进入新常态,国家经济出现了“脱实向虚”的趋势,微观层面上表现为实体企业“金融化”的现象越发明显。在此背景下,本文对实体企业金融化的衡量、成因及后果等相关问题进行了研究。本文选取日出东方沉迷金融投资最终导致亏损的案例作为研究对象。利用衡量企业金融化的主流方法,对日出东方自2012年到2019年的报表数据进行了计算,在识别出日出东方金融化变化趋势的同时检验了主流方法对企业金融化的衡量效果,并对各方法的适用条件和不足之处进行了评判;随后通过梳理内因和外因间的联系,分析出日出东方金融化的三个阶段的主要成因;之后本文从财务风险、“挤出效应”和企业价值三个角度研究了金融化给企业带来的后果;最后,本文还分别从研究者、实体企业以及政府监管部门的角度对如何准确识别企业金融化、引导实体企业合理配置金融资产、防范实体企业金融化问题提出了建议。本文研究发现,衡量企业金融化的几种主流方法效果并不一致,其中从利润来源的角度衡量更加及时和准确;日出东方的金融化水平自2014年开始超出实体行业的平均值,之后长期保持着远超平均值的过高状态,其金融化进程按持有的金融资产流动性和风险性的不同可分为三...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1沪深两市实体企业非货币性金融资产总额和投资性房地产总额变化情况

1华中科技大学硕士学位论文1绪论1.1研究背景和研究意义1.1.1研究背景近年来，在我国工业领域产能过剩、外贸出口受到制裁以及人口红利逐渐消退的大环境下，实体产业的盈利空间被挤压，利润率不断下降。但金融及房地产行业的超额利润却十分可观甚至可以获得暴利。于是，原先的产业资金越发不再....

图2.12017至2019年三大厨电产品全渠道销售额变化情况（资料来源：奥维云网）

13华中科技大学硕士学位论文表2.12012至2019年我国太阳能热水器年销售量变化情况2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年太阳能热水器年销售量（万台）1558.901284.90995.20740.70885.03815.46718.....

图2.22012至2019年度日出东方杠杆规模变化情况

18华中科技大学硕士学位论文2.3.2金融化以来的杠杆变化情况图2.22012至2019年度日出东方杠杆规模变化情况图2.3日出东方短期借款金额季度变化情况日出东方的杠杆变化主要体现在短期借款、其他应付款以及应付账款和应付票据三个报表项目上。由图2.2可知：在金融化初期即2013....

图2.3日出东方短期借款金额季度变化情况

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本文编号：3974862