多元化经营与现金持有“竞争效应”——基于中国制造业上市公司的实证分析

发布时间：2017-06-13 22:14

  本文关键词：多元化经营与现金持有“竞争效应”——基于中国制造业上市公司的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：基于现金持有"竞争效应"理论,本文放松其中隐含的行业内企业专业化经营的同质假定,理论分析与实证考察了多元化经营战略特征对企业现金持有"竞争效应"及其经济后果的影响。研究发现,相比专业化经营企业,多元化经营企业现金持有"竞争效应"更为显著,但对企业经营业绩的贡献偏弱。基于中国上市公司制度背景的验证分析显示,这种现象仅在国有多元化经营企业中表现的显著,尤其是地方政府干预程度高的地方国有企业中。
【作者单位】： 中国石油大学(华东)经济管理学院;南开大学商学院;
【关键词】： 现金持有“竞争效应” 多元化经营 制度环境
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71172080;71072099) 国家社会科学基金一般项目(14BJL045) 中央高校基本科研业务费专项资金项目(13CX04027B;14CX04032B)
【分类号】：F424;F276.6
【正文快照】： 引言现实中的资本市场并不完善,现金持有会影响企业价值,为此,现金持有一直是实务界和学术界关注的热点问题。现有研究可分为现金持有动机(motivation)和现金持有后果(implication)两大脉络。对于前者,众多学者已进行了深入的剖析1[1],而对于后者——现金持有究竟是损害、还是

【参考文献】

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1 姜付秀;刘志彪;陆正飞;;多元化经营、企业价值与收益波动研究——以中国上市公司为例的实证研究[J];财经问题研究;2006年11期

2 魏志华;李常青;;多元化究竟是“馅饼”还是“陷阱”?——基于产出效率视角的实证研究[J];财贸研究;2009年05期

3 刘端;周有德;陈收;王欢;;基于融资受限和对冲需求的企业现金持有政策在产品市场竞争中的作用[J];系统工程;2011年02期

4 袁淳;刘思淼;陈s，

本文编号：447769