中国燃料油期货市场动态套期保值研究——基于Copula-GARCH模型的实证分析

发布时间：2017-08-25 15:46

  本文关键词：中国燃料油期货市场动态套期保值研究——基于Copula-GARCH模型的实证分析

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【摘要】：为了更好地规避中国燃料油市场价格风险,利用Copula函数的秩相关系数代替皮尔逊线性相关系数,并用GED-GARCH模型求出燃料油现货和期货收益率的动态标准差,从而建立动态的最小方差套期保值模型,并对2009—2012年中国上海市燃料油期货进行套期保值策略分析。实证结果表明:与传统线性最小方差套期保值模型相比,动态套期保值模型提高了中国燃料油期货市场的套期保值有效性;具体而言,在样本区间内,动态模型的套期保值有效性为44.76%,比传统模型的有效性提高了32.1个百分点。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院资源与环境管理研究中心;宝城期货有限责任公司北京营业部;
【关键词】： 燃料油 动态套期保值 Copula函数 GED-GARCH模型
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71001008,71273028,71322103) 高等学校博士学科点专项科研基金资助项目(20101101120041) 北京理工大学基础研究基金资助项目(20122142008)
【分类号】：F764.1;F724.5;F224
【正文快照】： 引言随着世界经济一体化的不断深入,包括石油在内的大宗商品价格波动的影响越来越深远。燃料油是原油炼制出的成品油中的一种,广泛用于船舶锅炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其他工业炉燃料。中国燃料油行业近些年发展迅猛,2004年8月,中国在上海市推出了燃料油期货市场。此后,上

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本文编号：737272