农民金融约束的形成原因探究

  本文关键词：农民金融约束的形成原因探究，由笔耕文化传播整理发布。

农民金融约束的形成原因探究

作者：平新乔/张海洋/郝朝艳/梁爽　更新时间：2013-2-10 11:57:00

 农户的创业行为对创业者自身、农村发展和整个经济都有非常积极的作用。创业者会发现新信息并通过利用新手段提供新产品或服务，收获创业租金，增加自己的收入。农户创业有助于农村地区劳动力就地转移，不但可以解决自身的就业问题，还可以带动附近的其他农民就业，从而解决“农民增收难”问题。从经济增长的角度，创业家是创造性的破坏者，并以创新性的要素组合方式促进经济发展(程郁和罗丹，2009)，因此企业家的创业和创新精神对经济增长有显著的正效应(李宏彬和李杏等，2009)。
    然而，农户创业选择行为过程中会受到严重的金融约束。发展经济学从上世纪60年代以来，一直强调发展中的金融压抑和农民面临的金融约束(Gurley & Shaw (1960, 1967); Mckinnon (1973); Shaw(1973))。Banerjee & Newman (1993)以及Ahlin & Jiang(2008)的理论分析表明：金融约束对农民选择成为企业主并雇佣工人，还是成为自我雇佣的业主，或者成为雇佣工人等职业选择决策有着重要的影响。Black & Strahan(2002)、Klappera & Laevena et al.(2006)则直接分析了金融约束对创业行为的影响，他们的研究显示，完善的信贷市场和充分的创业信贷支持将有利于促进创业的产生和企业的成长。原因包括信贷市场能缓解即时性的资金约束，使缺乏初始启动资金的人获得融资而进入创业领域，同时宽松的信贷环境能降低人们的风险规避程度，提高创业倾向。国内的研究也注意到了金融环境对农户创业的影响，比如张海洋和袁雁静(2011)的研究表明，金融环境确实对农户的创业行为有积极促进作用，不但有助于农户创业，而且有助于已经创业的农户扩大规模变成“企业家”。程郁和罗丹(2009)则主要关注信贷约束对农户创业选择的影响，认为信贷约束并不会直接影响农户的创业选择，但会影响农户创业过程中的资源配置结构以及创业的层次和水平。
    所谓农村发展过程中的金融压抑或农户创业过程中的金融约束，指的都是农村金融市场的不完全性。但是，农村金融市场的不完全又是由什么原因造成的呢？即金融约束的成因是什么？最近20年来，经济学家们将信息经济学和契约经济学理论运用到经济发展研究领域，对于金融约束的形成原因进行了深入和详细的剖析。1989年，Evans和Jovanovic就指出，农村发展过程中的金融压抑或农户创业过程中的金融约束，有两方面的原因：一是由于“有限责任约束”(Limited Liability)。农户可以以其拥有的自有资产为底而借款，当不能完全还清借款时，他能为此付出的最大偿还量就是他的已有财富。因此贷款者在发放贷款时会根据借款者的已有财富来决定发放贷款的数量。在受到有限责任约束的情况下，一些具有创业机会的农民可能因为借不到钱而无法成为企业家，已经创业的农民也可能受到信贷约束而使得投资的数量受到限制。于是，农户的发展就会掉入“财富水平低→小信贷规模→小投资规模→低投资回报→低财富水平→”这样一种陷阱。这就是说，金融约束、金融压抑本身属于财富积累效应。
    形成金融约束的另一种原因是信息和激励机制的扭曲，这集中体现为“道德风险”问题：企业家的努力需要付出成本，完全由他自己承担。而努力是看不见的，努力会带来项目成功概率的提升，但一旦项目成功就意味着该还本付息，使得努力的好处由他自己和贷款人共同分享。这种还贷与努力挂钩的机制会产生反激励效应：财富越是少的借款者，因为借款人在投资中下的赌注相对的小，便会越是缺乏努力工作的动力，这就增加了破产和坏账的概率。这样，就会形成另一个陷阱：金融机构惜贷→借款人偷懒→项目失败概率上升→金融机构惜贷，借贷利率上升→借款人偷懒→…。道德风险问题会同时造成金融机构惜贷和融资成本上升，从而限制了农户成为企业家的可能(Aghion & Bolton, 1997)。
    Paulson & Townsend et al.(2006)运用泰国农村的金融数据，对于形成农户创业所面临的金融约束的上述两方面原因做了研究，他们发现泰国农户所受金融约束主因是道德风险而非有限责任。他们的重要贡献在于，给出了可计算金融契约模型与方法；并且给出了判别形成金融约束的不同原因的方法：如果农户面临的金融约束主要是“有限责任”，则农户的个人财富上升会与其得到的信贷规模同向变化；如果农户面临的金融约束主要是“道德风险”，则当农户个人财富上升时，对于外在的金融市场的依赖性便会降低，农户的个人财富会与其获得的信贷规模成相反方向的变化。
    然而，在应用Paulson、Townsend & Karaivanov(2006)(以下简称PTK)的模型时，在研究方法上应当注意：第一，在发展中国家的广大农村地区，，社会资本对农民的各种行为会有重要影响(Widnet & Mundt, 1998；蒋乃华和卞智勇，2007)，但PTK(2006)的研究没有考虑到社会资本对农户创业的影响；第二，PTK(2006)在家庭财富的计算时，取的是单一的时间点(调查之前6年)，这样的计算方法导致农户创业和他财富之间的内生性没法解决，如果农户在6年之前已经创业，则不能断定是财富影响了创业；第三，农户的创业并不一定从事工商业，也可以在农业生产方面扩大经营面积，PTK(2006)仅仅考虑了从事工商业创业的农户，没有把那些继续从事农业生产并创业的农户纳入分析。
    我们根据北京大学国家发展研究院组织的2008-2009年“北大—花旗中国农村金融调查”获得的中国6省18县的4000多户农户的家计数据，在PTK(2006)模型的基础上，分析中国农民在经济发展的创业过程中所面临的金融约束的形成原因。
    在信息完全的金融市场中，一个人的创业行为不会受到他自身财富的约束。因为如果他有创业机会，即创业的期望净收益为正，那么市场会知道这种创业的价值，在他的自有资金不能满足创业的需求时，会得到足够的融资。这样，金融市场能够让所有具有创业机会的人实现创业，从而促进社会福利的增加。所以，如果金融市场是完全的，并且经济中每个人的企业家才能与他已经占有的财富没有关系，而仅仅与他的能力、受教育水平、社会资本等状况有关，那么我们应能够观察到一个人的财富和他创业与否没有显著的相关性。
    然而，由于现实中金融市场的不完全，个人的财富会显著地影响

[1] [2] [3]  下一页

上一篇：家庭社会网络与农户储蓄行为关系分析 　 下一篇：从村庄建设到地区发展的过度

相关文章

  本文关键词：农民金融约束的形成原因探究，由笔耕文化传播整理发布。