中国定向宽松货币政策评价——基于美国量化宽松货币政策内生缺陷视角

发布时间：2017-10-20 09:02

  本文关键词：中国定向宽松货币政策评价——基于美国量化宽松货币政策内生缺陷视角

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【摘要】：2014年以来,中国实行了定向宽松货币政策,与美国量化宽松货币政策形成鲜明对照。研究显示,美国量化宽松货币政策存在两大内生缺陷。一是量化宽松货币政策导致美国联邦储备银行资产负债表急剧膨胀并持续恶化,使美国联邦储备银行自身的营运陷入困境;二是由于量化宽松货币政策传导机制被市场扭曲,美国联邦储备银行只能控制流动性的规模,不能控制流动性的流向,庞大的流动性被市场转化成投机资本,没有进入实体经济,导致量化宽松货币政策基本失灵。相比之下,中国定向宽松货币政策不会恶化中央银行的资产负债表,而且中央银行既能控制流动性的规模,又能控制流动性的流向。因此,中国定向宽松货币政策优于美国量化宽松货币政策。
【作者单位】： 广东金融学院国际金融研究中心;湖北大学金融学院;
【关键词】： 货币政策 量化宽松 定向宽松
【基金】：教育部人文社会科学研究青年基金项目(13YJC790069) 中央财政专项资金项目(KC109025)
【分类号】：F822.0
【正文快照】： 一、引言2014年中国经济面临一定的减速压力,中国人民银行通过定向降息、定向降准、定向公开市场操作、定向再贷款、再贴现等政策工具实施定向宽松货币政策,以实现“保增长、促改革、调结构、惠民生”的政策目标。与美、日、欧为刺激经济复苏普遍采用量化宽松不同,中国选择的

【参考文献】

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