内部人交易会提高上市公司融资约束程度吗

发布时间：2017-11-07 08:04

  本文关键词：内部人交易会提高上市公司融资约束程度吗

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【摘要】：基于我国2007~2013年非金融类上市公司的内部人交易数据,研究了上市公司内部人交易对融资约束的影响。研究结果表明,内部人交易提高了上市公司的融资约束程度,但该结果仅体现在内部人卖出交易的子样本中。进一步研究后发现,相对于非董事会成员,董事会成员的内部人交易加剧了公司融资约束程度;相对于国有企业,民营企业的内部人交易对融资约束程度加剧作用更加显著;分析师跟进有利于缓解内部人交易与融资约束之间的正相关关系。
【作者单位】： 江西财经大学会计学院;江西财经大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71262005、71462011、71462012) 博士后基金项目(2013M540352) 江西省社会科学研究“十二五”规划项目(13YJ52)
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言随着股权分置改革的完成,我国资本市场进入了崭新的全流通时代,大股东和公司高管等内部人交易日益常态化,很多公司出现了高管集体交易或者频繁交易本公司股票的现象。这些内部人员在买卖自家公司股票时,经常能够买在低位,卖在高位,内部人对交易时机的精准选择饱受市场

【参考文献】

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本文编号：1151536