中国货币政策效应非对称性与货币政策选择——基于工资和价格下调刚性视角的经验研究

发布时间：2017-12-26 22:16

本文关键词：中国货币政策效应非对称性与货币政策选择——基于工资和价格下调刚性视角的经验研究　出处：《财贸经济》2015年07期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：为考察货币政策非对称性效应及其成因,本文在新凯恩斯主义的分析框架内,将家庭对工资下调的刚性反应,以及企业对价格下调的刚性反应特征构建于结构模型之中。文章随后运用摄动方法对构建的非线性模型进行二阶近似求解,并利用中国宏观经济季度数据,采用模拟矩方法对上述结构模型中的参数进行估计,最后利用估计得到的参数对模型进行随机动态模拟分析。模型参数的估计结果表明,中国工资和价格的变动具有明显的下调刚性特征。基于估计得到的参数对模型的动态模拟分析说明,中国货币政策冲击对经济系统产生了两种不同类型的非对称性效应:相同大小但不同方向的货币政策在数量上产生了不同的影响效应;相同方向但不同大小的货币政策产生了非线性比例的数量效果。本文的研究对中国中央银行根据经济状况选择恰当的货币政策工具,以及确定政策工具在数量上的执行力度都有着参考意义。
[Abstract]:In order to investigate the asymmetric effect of monetary policy and its causes, in the new Keynes analysis framework, the rigid response of family to wage reduction and the rigid reaction characteristics of enterprises to price reduction are constructed in the structural model. The paper then uses the perturbation method for two order approximation to the nonlinear model, and the use of Chinese quarterly macroeconomic data, using the method of simulated moment parameters of the structure in the model are estimated, and finally using the estimated simulation analysis of random dynamic model parameters obtained. The estimation of the model parameters shows that the changes in China's wages and prices have obvious characteristics of downregulation. The dynamic simulation of the model parameters estimated from the analysis based on the China monetary policy shock produces asymmetric effect of two different types of economic systems: the same size but different direction of monetary policy in the number had different effects; the same direction but different monetary policy had a number of nonlinear effect ratio the. The research of this paper has a reference meaning for China's central bank to choose appropriate monetary policy tools according to the economic conditions and to determine the implementation of policy tools in quantity.
【作者单位】：华侨大学经济与金融学院;华侨大学经济与金融学院金融系;
【基金】：国家社科基金项目“资源要素价格改革背景下潜在通货膨胀风险与居民承受能力研究”(14BJY013) 福建省社科项目“转型期微观企业行为调整与宏观经济波动研究”(2014B176) 华侨大学高层次人才科研启动费项目“新形势下货币政策传导机制研究”(13SKBS204)的资助
【分类号】：F822.0;F249.24;F726
【正文快照】： 一、引言改革开放以来,随着中国经济体制由计划向市场转轨的不断深化,货币政策已经成为中国宏观经济调控的主要政策之一,在实现宏观经济目标过程中起着举足轻重的作用。但如何根据经济状态和发展形势选择恰当的货币政策工具,以及如何准确把握政策工具执行的方向和力度,使得货

【参考文献】