Heston随机波动率市场中带VaR约束的最优投资策略

发布时间：2017-12-26 23:03

  本文关键词：Heston随机波动率市场中带VaR约束的最优投资策略　出处：《运筹与管理》2015年01期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 最优投资组合 Heston随机波动率 动态Va R约束 动态规划

【摘要】：本文研究了Heston随机波动率市场下,基于Va R约束下的动态最优投资组合问题。假设Heston随机波动率市场由一个无风险资产和一个风险资产构成,投资者的目标为最大化其终端的期望效用。与此同时,投资者将动态地评估其待选的投资组合的Va R风险,并将其控制在一个可接受的范围之内。本文在合理的假设下,使用动态规划的方法,来求解该问题的最优投资策略。在特定的参数范围内,利用数值方法计算出近似的最优投资策略和相应值函数,并对结果进行了分析。
[Abstract]:In this paper, we study the dynamic optimal portfolio problem under the Va R constraint under the Heston stochastic volatility market. It is assumed that the Heston stochastic volatility market consists of a riskless asset and a risk asset, and the objective of the investor is to maximize the expected utility of its terminal. At the same time, investors will dynamically assess the Va R risk of their selected portfolios and control them within an acceptable range. Under reasonable assumptions, this paper uses the method of dynamic programming to solve the optimal investment strategy of the problem. The approximate optimal investment strategy and corresponding value function are calculated by numerical method, and the results are analyzed.
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院;
【分类号】：F830;F224
【正文快照】： 0引言自从Markowiz的均值-方差理论奠定了现代数量金融的基础以来,采用方差度量风险存在一定的不合理性,比如方差将高于均值的波动也计算为了风险,受到了众多学者的质疑。近些年来,众多新的风险评估指标如Va R(value at risk),CVa R(conditional value at risk),Ca R(capital

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1339204