私募股权基金投融资风险评价及预警研究

发布时间：2017-12-30 23:35

本文关键词：私募股权基金投融资风险评价及预警研究　出处：《北京交通大学》2016年博士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：私募股权基金投资的快速发展引起了社会各界的广泛关注,随着我国市场经济的不断完善,国内资本市场与国际资本市场对股权投资基金的关注也与日俱增,从而有力推动了股权投资基金规模和层次的不断扩张和提升,同样也使私募股权投资的管理也日趋的国际化和规范化。但从另一个层面来看,私募股权基金的发展也面临着激烈的市场竞争环境,其投融资风险也在逐渐增大。因此,本文对于私募股权基金投融资风险及预警展开深入研究。首先,介绍了私募股权基金的3种组织形式,包括合伙型私募股权基金、信托型私募股权基金、公司型私募股权基金。并分析了私募股权基金的运行方式及国内外可借鉴的发展经验。其次,识别了私募股权基金的发展的影响因素,其中私募股权组织形式、私募股权行业监管、国际资本配置、资产回报率变化、投资企业盈利能力、产业结构调整、投资企业技术能力、投资企业管理能力8个因素为直接影响因素,其余因素为被影响因素,直接影响因素直接对私募股权基金的发展产生影响,而被影响因素通过直接影响因素的影响而间接对私募股权基金的发展产生影响。然后,从财务因素、生产因素、技术因素、管理因素、市场因素5个方面构建了私募股权基金投资项目评价指标体系,依据模糊数学理论对企业A私募股权基金投资项目进行可行性评价。结果显示该项目的综合评价值为3.9331,处于极其接近良好的状态,表明该项目适合私募股权基金进行投资。再次,从金融风险、环境风险、管理风险、政策风险、市场风险、财务风险6个方面建立了私募股权融资风险评价的指标体系,同时运用模糊综合评价对私募股权融资风险进行了案例研究,针对P企业进行了现实评价,评价结果显示该项目的综合评价值为3.6297,处于极其接近良好的状态,表明该项目适合私募股权基金进行融资。最后,从管理风险预警、技术风险预警、市场风险预警、财务风险预警、政策环境风险预警5个方面建立了私募股权投资风险预警评价指标体系,并采用AHP、G1法、标准离差法、熵值法等主客观结合的方法确定了各项私募股权投资风险预警指标体系的权重,同时可拓学评价模型对私募股权投资风险预警进行了实证研究,结果显示Q企业的私募股权投资风险处于一级预警,即无风险预警状态,但由特征值j*=1.02可以看出,Q企业的私募股权投资风险预警有向一般风险预警状态的偏向,因此需要Q企业及时做出努力维持良好的发展状态。本文的创新点主要包括：(1)识别了私募股权基金发展的影响因素,运用ANP与DEMATEL相结合的方法来识别分析私募股权基金发展的影响因素；(2)构建了私募股权基金投资项目评价模型,从财务因素、生产因素、技术因素、管理因素、市场因素5个方面构建了私募股权基金投资项目评价指标体系,采用主客观结合的AHM-熵值法来确定各指标的权重,依据模糊数学据理论构建了私募股权基金投资项目模糊综合评价模型：(3)构建了私募股权基金融资风险评价模型,从金融风险、环境风险、管理风险、政策风险、市场风险、财务风险6个方面构建了私募股权基金融资风险评价指标体系,采用主客观结合的G1-变异系数法来确定各指标的权重,依据模糊数学理论构建了私募股权基金融资风险模糊综合评价模型：(4)构建了私募股权基金投资风险预警模型,从管理风险预警、技术风险预警、市场风险预警、财务风险预警、政策环境风险预警6个方面构建了私募股权基金投资风险预警评价指标体系,采用主客观结合的AHP、G1法、标准离差法、熵值法来确定各指标的权重,依据可拓学理论构架了私募股权基金投资风险预警可拓学评价模型。
[Abstract]:The rapid development of private equity fund has attracted extensive attention from all walks of life . With the continuous improvement of market economy , the domestic capital market and the international capital market have been more and more concerned with the development of private equity funds . This paper constructs private equity fund investment project evaluation index system by using the method of AHP , G1 method , standard deviation method and entropy value method to determine the weight of private equity investment risk early warning system , and constructs private equity fund investment project evaluation index system by using the method of AHP , G1 method , standard deviation method and entropy value method . Based on the theory of extenics , an extension learning evaluation model of investment risk of private equity funds is proposed .

【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51

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