非理性假设与中国证券市场发展研究

发布时间：2017-12-31 00:04

  本文关键词：非理性假设与中国证券市场发展研究　出处：《开放导报》2012年01期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：中国证券市场发展过程中一直存在股价波动大、估值高、内幕信息交易多、非理性投资者多等特征,经典的有效市场理论和投资者微观结构理论无法解释其产生的原因和过程。基于中国资本市场投资者是有限理性和异质性的假设,本文使用分形市场与混沌理论的研究范式,通过模拟建立异质性投资者非线性动力学模型,从内生性因素出发研究不同类型投资者学习变迁的机制,以及这种变迁机制形成中国资本市场特征的必然性。在此基础上,本文提出了完善中国资本市场发展的相关政策建议。
[Abstract]:In the course of the development of China's securities market, the stock price fluctuates greatly, the valuation is high, the insider information trades more, the irrational investors are many and so on. Classical efficient market theory and investor microstructure theory can not explain the reason and process of their emergence. Based on the assumption that Chinese capital market investors are limited rationality and heterogeneity. In this paper, we use the paradigm of fractal market and chaos theory, establish the heterogeneous investor nonlinear dynamics model through simulation, and study the mechanism of learning transition of different types of investors from the perspective of endogenous factors. On the basis of this, this paper puts forward some policy suggestions to perfect the development of Chinese capital market.
【作者单位】： 南开大学经济研究所;
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一中国资本市场的发展只有短暂的20年,市场规模和投资者数量发展迅速。截至2011年5月,上市公司数量已近2300家,整体市值约26万亿元人民币;2010年中国证券市场IPO数量和募集资金规模为全球第一;证券账户开户数接近1.2亿户,其中99.85%是500万元市值以下的散户投资者;大小非股东

【参考文献】

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【共引文献】

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