沪深300指数期货与国内外股指期货市场间的信息传递效应

发布时间：2017-12-31 05:33

本文关键词：沪深300指数期货与国内外股指期货市场间的信息传递效应　出处：《财贸经济》2012年08期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文运用2010年4月-2011年10月有关股指期货的价格数据,利用VAR模型和基于t分布的双变量GARCH模型,研究了沪深300指数期货与恒生指数期货和SP500指数期货市场间的信息传递效应。研究结果表明:沪深300指数期货与恒生指数期货间存在长期的均衡关系,而与SP500指数期货间不存在长期的均衡关系;恒生指数期货和SP500指数期货可以引导沪深300指数期货,反之则没有Granger引导关系;沪深300指数期货对来自SP500指数期货冲击的响应最为迅速,对来自恒生指数期货冲击的响应幅度最大,而这两个股指期货市场对沪深300指数期货冲击的响应较小;恒生指数期货和SP500指数期货对沪深300指数期货市场均有显著的波动溢出效应,反之则没有。这些研究结果表明,目前我国股指期货市场对国际期货市场的影响较小,运行效率还需要进一步提高。
[Abstract]:This paper uses the April 2010 -2011 year in October the stock index futures price data, using VAR model and GARCH model based on bivariate t distribution, the Shanghai and Shenzhen 300 index futures and Hang Seng Index Futures and SP500 index futures market between the information transmission effect. The results show that the Shanghai and Shenzhen 300 index, there is a long-term equilibrium relationship between futures and hang seng index futures, index futures and SP500 does not exist a long-term equilibrium relationship between the futures and hang seng index; SP500 index futures can guide the CSI 300 index futures, whereas no Granger relationship; the Shanghai and Shenzhen 300 index futures on the response from the SP500 index futures impact most quickly, the maximum response amplitude of the impact from the Hang Seng Index Futures two, the stock index futures market on the Shanghai and Shenzhen 300 index futures shock response is small; the Hang Seng Index Futures and SP500 index futures on the Shanghai and Shenzhen 300 index period There is a significant volatility spillover effect in the cargo market, but not on the contrary. These results show that China's stock index futures market has little impact on the international futures market, and the operational efficiency needs further improvement.

【作者单位】：西安交通大学管理学院;郑州商品交易所品种发展部;
【分类号】：F832.51;F831.51;F224
【正文快照】： 一、引言及文献回顾2010年4月16日,沪深300股指期货在中国金融期货交易所正式挂牌上市,进一步完善了我国资本市场结构,为A股市场的价格发现和风险规避提供了条件。随着世界金融市场的一体化,不同国家和地区的金融市场之间联系日趋紧密。沪深300股指期货上市至今已两年,其与国

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