国际间资本市场联动效应的理论解读与实证研究

发布时间：2017-12-31 08:41

  本文关键词：国际间资本市场联动效应的理论解读与实证研究　出处：《西安交通大学学报(社会科学版)》2012年05期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：通过基于投资套利视角的理论模型阐述了资本市场之间产生联动溢出效应的作用机制,利用考虑股市涨跌非对称效应的均值波动模型考察了中美两国股票市场之间的联动效应,包括均值溢出效应、ARCH/GARCH型波动溢出效应和股市涨跌产生的非对称溢出效应。结果显示,中美股票市场在均值层面不存在显著的溢出关系,但在波动层面则具有多重显著的溢出关系。同时,中美两国股票市场上升或下降对中国股票市场的波动性和中美股票市场联动关系也有着不同影响。
[Abstract]:Through the theoretical model based on the perspective of investment arbitrage, this paper expounds the mechanism of the linkage spillover effect between the capital markets. Using the mean-fluctuation model considering the asymmetric effect of the stock market, the linkage effect, including the mean spillover effect, between the stock markets of China and the United States is investigated. The results show that there is no significant spillover relationship between Chinese and American stock markets at the average level. At the same time, the rise or fall of the stock market of China and the United States have different influences on the volatility of the Chinese stock market and the linkage relationship between the Chinese and American stock markets.
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;中国人民银行天津分行;中国人民银行白银市中心支行;
【基金】：国家社科基金重点项目(09AZD020) 教育部应急项目(2009JYJR058)
【分类号】：F224;F831.5
【正文快照】： 一、研究背景近年来,随着全球经济一体化程度的不断提高,世界范围内的经济联系日趋紧密,各国资本市场之间的相互作用也随之得到了显著加强。从资本市场之间联动效应的形成机制来看,存在着两种不同的作用途径。一种是基于宏观经济波动引起的,一般而言,宏观经济的变化能够改变

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1359034