上海银行间同业拆放市场杠杆效应——基于GARCH族模型的比较研究

发布时间：2018-01-01 15:09

  本文关键词：上海银行间同业拆放市场杠杆效应——基于GARCH族模型的比较研究　出处：《管理现代化》2015年01期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：构建ARMA-GARCH族模型,对SHIBOR杠杆效应进行实证研究,并基于损失函数对模型拟合效果进行评价。结果表明:同业拆放利差波动具有正的杠杆效应,GED分布较T分布更好拟合拆放利差序列"尖峰厚尾"特征;当赋予偏低预测和偏高预测等权重时,TGARCH、EGARCH、PARCH模型预测效果无显著区别,当赋予偏低预测较大权重时,TGARCH模型预测效果最好。
[Abstract]:The construction of ARMA-GARCH model, the empirical research on SHIBOR leverage, and based on the loss function of the model fitting effect was evaluated. The results show that the interbank spreads volatility has leverage effect is, GED distribution is T distribution better fitting and spread sequence quotfattail characteristics; when given low prediction and high prediction weight, TGARCH, EGARCH, PARCH model to predict the effect had no significant difference, when given low prediction of large weight, the best TGARCH model to predict the effect.

【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金青年基金项目(10901168) 中央高校基本科研业务费科研专项(CDJSK11065)
【分类号】：F832.3;F224
【正文快照】： 一、引言杠杆效应最早由国外学者Black在研究股市波动性中发现,有正的杠杆效应和负的杠杆效应,前者是“利坏”信息对市场波动性冲击大于“利好”信息,反之为负杠杆效应。国内陆蓉[1]、朱钧钧[2]研究得出,我国股票市场具有正的杠杆效应。近年来,利率市场化进程加快,学者开始把

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本文编号：1365014