泡沫随机临界时点超指数膨胀模型:中国股市泡沫的检测与识别

发布时间：2018-01-06 06:40

本文关键词：泡沫随机临界时点超指数膨胀模型:中国股市泡沫的检测与识别　出处：《系统工程理论与实践》2012年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：传统的泡沫模型都是假设泡沫是指数膨胀的,无法显著地将泡沫和同样是指数增长的基本面引起的高速价格增长区分开来,使得泡沫检验的有效性遭到置疑.泡沫超指数膨胀模型可以克服这一缺陷,它认为泡沫是一种本质上快于指数增长的更快膨胀,具有一个理论上的有限时间终结点.引入了最新的一类超指数膨胀模型——均值回复平稳随机临界时点模型.它将泡沫的检验和识别转化为1)检测"非线性非平稳的股价序列是否潜含均值回复的平稳临界时点序列";2)估计正反馈效应指数和潜在临界时点.利用它对中国股市2005年中期至2007年后期的投机泡沫实证分析表明,该模型能够有效的检验中国股市泡沫的存在性,并能识别29个行业板块间泡沫的膨胀强度和稳定性大小.同时,模型对于中国股市的泡沫破灭也有良好的预警效果.最后分析了模型的政策含义.
[Abstract]:The traditional foam model is assumed to be an exponential expansion , and it is impossible to distinguish the bubbles from the growth of high - speed price , which is also the basic face of exponential growth , so that the validity of the bubble test is questioned . The bubble super - exponential expansion model can overcome this defect . It is considered that the bubble is a steady critical time - point model which is essentially faster than exponential growth .

【作者单位】：北京航空航天大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金创新研究群体科学基金(70521001)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言金融资产作为实体经济延伸至虚拟经济的价值载体，基于的是对未来回报的信用创造.因此，与实体经济类似，其价格的变化可归结为供需双方的力量对比.然而，金融资产价格的波动更加频繁，，并且还会呈现持674系统工程理论与实践第32卷续的加速上涨并在短时间内极速滑落的大

【参考文献】