基于动态跳跃的中国短期利率研究:1997—2010

发布时间：2018-01-14 10:38

  本文关键词：基于动态跳跃的中国短期利率研究:1997—2010　出处：《管理科学学报》2012年12期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：短期利率研究对固定收益定价和风险管理具有重要意义.把GARCH-Jump及其动态扩展形式引入到VASICEK短期利率模型中,拟合了中国的短期利率过程,检验了理性投资者人假说.实证结果表明:中国的短期利率过程不仅存在GARCH波动,还存在动态的跳跃波动因素;非参数检验表明以贝叶斯决策过程为设定条件的动态跳跃模型,对短期利率拟合得更好,并且预测能力更优,从而验证了中国短期利率市场的投资者在应对异常事件时采取贝叶斯理性决策法则;短期利率跳跃模型对投机和宏观信息冲击有一定的解释能力.
[Abstract]:The study of short-term interest rate is of great significance to fixed income pricing and risk management. GARCH-Jump and its dynamic expansion form are introduced into the short-term interest rate model of VASICEK. The empirical results show that the short-term interest rate process in China is not only fluctuating in GARCH, but also in dynamic jump volatility. Non-parametric test shows that the dynamic jump model with Bayesian decision process as the condition fits the short-term interest rate better and the prediction ability is better. Therefore, it verifies that investors in China's short-term interest rate market adopt Bayesian rational decision rules when dealing with abnormal events. The short-term interest rate jump model can explain speculation and macro-information shock to a certain extent.
【作者单位】： 西南财经大学证券与期货学院;
【分类号】：F224;F822.0
【正文快照】： 0引言短期利率模型在金融学领域有诸多应用,如风险管理和固定收益定价.它的边际分布可以用来计算VaR,而它的动态过程则可以定价固定收益产品.利率过程一般是随机微分方程,学者们设定的利率模型是根据需要修改漂移项和随机扩散项的设定获得.漂移项设为均值回归形式及包含均值

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本文编号：1423228