实际控制人、两权分离与隧道行为——基于2009年中国制造业上市公司的实证检验

发布时间：2018-01-14 11:36

  本文关键词：实际控制人、两权分离与隧道行为——基于2009年中国制造业上市公司的实证检验　出处：《南京社会科学》2012年09期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文以全流通背景下2009年中国制造业上市公司为样本,从实际控制人性质、第一层次所有权与控制权分离度、第二层次所有权与控制权分离度,以及金字塔层级角度,对实际控制人侵占上市公司资源的隧道行为进行实证检验。研究表明,控制权与所有权第一和第二层次的分离度越高,实际控制人越倾向于实施侵占上市公司资源的隧道行为;第一层次分离度对国有和民营性质的实际控制人隧道行为的影响大致相同,但第二层次分离度对民营性质的实际控制人隧道行为的影响较大。此外,民营性质的实际控制人的金字塔层级越多,其侵占上市公司资源的可性能越大。基于实证检验,本文还提出了防范和监管实际控制人隧道行为的建议。
[Abstract]:This paper takes Chinese manufacturing listed companies in the context of full circulation as a sample, from the actual nature of the controller, the first level of ownership and control separation degree, the second level of ownership and control separation degree. From the perspective of pyramid hierarchy, the paper empirically tests the tunneling behavior of the actual controllers encroaching on the resources of listed companies. The study shows that the separation degree between the first and second levels of control and ownership is higher. The actual controller is more inclined to implement the tunneling behavior of encroaching on the resources of listed companies; The first level separation degree has the same effect on the actual control tunnel behavior of state-owned and private nature, but the second level separation degree has great influence on the private nature actual control person tunnel behavior. In addition, the second level separation degree has great influence on the private nature actual control person tunnel behavior. The more the pyramid level of the actual controller of the private nature, the greater the capability of encroaching on the resources of the listed company. Based on the empirical test, this paper also puts forward some suggestions to prevent and supervise the actual control of the tunneling behavior of the actual controller.
【作者单位】： 南京大学商学院;
【基金】：国家社会科学基金重点项目“应对国际金融危机的对策研究”(08AJY029)的阶段性成果 教育部哲学社会科学创新基地“南京大学经济转型和发展研究中心”课题“对外开放与中国经济转型及发展研究”的资助
【分类号】：F425;F832.51;F224
【正文快照】： 尽管股权分置改革的基本完成使长期制约中国资本市场发展的同股不同权的“藩篱”得到有效化解,但近几年来实际控制人①恶意掏空上市公司资源的隧道行为时有发生,且呈愈演愈烈之势,已引起理论界和实务部门的高度关注。在实际控制人控制下的公司治理中,采取“搭便车”行为的中

【参考文献】

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【共引文献】

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