沪市农业板块规模效应和月效应的实证研究

发布时间：2018-01-21 14:07

  本文关键词： 规模效应 月效应 超额收益率　出处：《中央财经大学学报》2012年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以沪市农业板块股票为对象考察其是否存在月效应和规模效应。实证研究表明:该板块股票的收益率受到规模效应的影响很不稳定,剔除风险因素后,统计数据显示小规模上市公司的超常收益率存在一月效应,因此不支持市场有效假说。笔者认为,中国股市复杂的市场结构和制度背景所导致的小公司股票独特的流动性问题,是小公司股价存在持续超额收益率的内在原因。中国作为全球有重大影响的经济体以及农业在国民经济中的特殊地位和作用,研究农业板块的"规模效应"及"月效应"十分必要。
[Abstract]:This paper studies whether there is a monthly effect and scale effect on agricultural stocks in Shanghai stock market. The empirical study shows that the return rate of the stock is unstable by the scale effect, excluding risk factors. Statistics show that there is a January effect on the abnormal returns of small listed companies, so they do not support the hypothesis of market efficiency. The complex market structure and institutional background of Chinese stock market lead to the unique liquidity problem of small company stock. It is the internal reason that the stock price of small company has the persistent excess yield. China is the economy with great influence all over the world and the special position and function of agriculture in the national economy. It is necessary to study the scale effect and the monthly effect of agricultural plate.
【作者单位】： 中南林业科技大学经济学院;
【基金】：国家社会科学基金项目(编号:11BJY029)的研究成果
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言根据有效市场假说,股票收益不可预测,股价反应所有公开信息。然而,近几十年的实证研究发现股票收益率具有一定的可预测性。特别是DeBondtThaler(1985)发现的反应过度对CAPM、EMH等经典传统理论构成了极大的威胁。自尤金·法码等西方学者在20世纪70年代系统提出有效市

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本文编号：1451686