人民币汇率风险度量研究——基于不同持有期的VaR分析
本文关键词： 人民币汇率 汇率风险 风险度量 出处：《宏观经济研究》2012年12期 论文类型：期刊论文
【摘要】：随着人民币汇率的进一步改革,我国外汇市场的开放程度进一步加大,人民币汇率的波动进一步加强,这些因素都加大了人民币汇率的风险。本文以不同持有期下的人民币汇率风险度量为研究重点,采用先进的汇率波动风险度量VaR工具进行汇率风险管理研究。并结合我国外汇市场的实际情况,运用各种VaR模型对人民币汇率波动风险进行实证研究,主要结论有:我国人民币兑美元市场具备使用VaR模型度量人民币汇率波动风险的前提条件;持有期逐渐增大,人民币兑美元汇率风险也呈逐渐增大趋势,但相对于成熟市场不同持有期之间的变化,我国外汇市场还是有许多需要改善的地方;置信度逐渐增大,人民币兑美元汇率风险呈逐渐增大趋势,不同风险承担主体选择的置信度不同。
[Abstract]:With the further reform of RMB exchange rate, the opening degree of China's foreign exchange market is further increased, and the fluctuation of RMB exchange rate is further strengthened. These factors increase the risk of RMB exchange rate. This paper focuses on the risk measurement of RMB exchange rate under different holding periods. Using advanced exchange rate volatility risk measurement VaR tool to carry on the exchange rate risk management research, and unifies our country foreign exchange market actual situation, uses each kind of VaR model to carry on the empirical research to the RMB exchange rate fluctuation risk. The main conclusions are as follows: China's RMB / US dollar market has the precondition of using VaR model to measure the risk of RMB exchange rate fluctuation; The holding period increases gradually and the exchange rate risk of RMB against US dollar increases gradually. However, compared with the change of different holding periods in mature markets, there are still many areas that need to be improved in China's foreign exchange market. The confidence level increases gradually, the RMB exchange rate risk against the dollar increases gradually, and the confidence level of different risk bearing parties is different.
【作者单位】： 中南财经政法大学统计与数学学院;
【分类号】：F224;F832.6
【正文快照】： 一、引言2005年7月21日中国人民银行对我国汇率制度进行了改革,汇率改革前,人民币汇率处于超稳定状态,国内汇率风险意识普遍淡薄,缺乏对汇率的有效管理。汇率改革后,人民币汇率的波动性明显加强①,2006年以来,人民币兑美元即期外汇交易浮动价格,已经多次逼近千分之三的波动上
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，本文编号：1473575
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