基于流动性调整CAViaR模型的风险度量方法

发布时间：2018-02-05 21:50

  本文关键词： 流动性 风险度量 VaR 条件自回归 分位数回归　出处：《数量经济技术经济研究》2012年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文提出了流动性风险度量的一个新的方法,流动性调整的CAViaR模型。该模型能够直接反映资产流动性的变动对未来风险的影响,并在此基础上计算资产未来经过流动性调整的风险VaR,从而使投资者能够更好地管理风险,尤其是流动性风险。实证研究表明,该模型能够较好地刻画中国股市流动性风险的动态变化特征;并且发现股票流动性的大幅下降通常导致未来风险明显加大,且正向流动性下降所带来的风险往往较负向流动性要更大,因此更值得投资者关注。
[Abstract]:In this paper, a new method of liquidity risk measurement, the CAViaR model of liquidity adjustment, is proposed, which can directly reflect the influence of the change of asset liquidity on the future risk. On this basis, we calculate the risk VaR of assets adjusted by liquidity in the future, so that investors can better manage risk, especially liquidity risk. The model can well describe the dynamic characteristics of liquidity risk in Chinese stock market. It is also found that a sharp decline in stock liquidity usually leads to a significant increase in future risk, and that the risk of a decline in positive liquidity is often greater than that of a negative liquidity, so it is more worthy of investors' attention.
【作者单位】： 南京大学商学院;
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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2 姚奎栋,孙轶s，

本文编号：1492853