基于面板数据的我国知情交易与股价信息含量研究

发布时间：2018-02-06 06:20

  本文关键词： 知情交易概率 股价信息含量 公司特质信息　出处：《财经理论与实践》2012年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：知情交易概率是指知情交易委托单占总交易委托单的比重,用于度量我国知情交易强度。R2代表公司回报率能被市场回报率解释的程度,R2越大,股价信息含量越低。在以往的研究基础上,利用面板数据来考察知情交易概率与股价信息含量的关系,发现知情交易概率越低,R2越高,股价信息含量越低。在控制了流动性与部分公司财务指标后,实证结果依然显示我国股价信息含量与知情交易概率存在正相关关系,说明我国知情交易者进行交易时,更有利于公司特质信息进入股票价格。
[Abstract]:Informed transaction probability refers to the proportion of informed transaction entrustment single to total transaction entrustment order, which is used to measure the degree of corporate return that can be explained by market rate of return, which is used to measure the intensity of informed transaction in our country. The lower the information content of stock price, the lower the informed transaction probability is, and the higher the R ~ 2 is, the lower the price information content is, the more the panel data is used to investigate the relationship between the informed trading probability and the share price information content. After controlling liquidity and some company financial indicators, the empirical results still show that there is a positive correlation between the information content of stock price and the probability of informed trading. It shows that when informed traders trade in our country, it is more favorable for company trait information to enter stock price.
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：1493791