政治不确定性、股利政策调整与市场效应

发布时间：2018-02-15 14:10

  本文关键词： 官员变更 政治不确定性 股利政策调整 市场效应　出处：《会计研究》2015年04期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文以2004-2010年沪深A股上市公司数据,考察市委书记变更导致的政治不确定性对企业现金股利决策的影响。研究发现,政治不确定性显著导致企业股利政策的稳健性调整。一方面,使原先未发放现金股利的企业更不愿开始发放;另一方面,使企业显著调减股利支付强度。较之民企,国企更会因政治不确定性采取稳健的现金股利政策。企业这种稳健性调整具有显著的正向市场效应。
[Abstract]:Based on the data of Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2004 to 2010, this paper investigates the influence of the political uncertainty caused by the change of municipal party secretary on the cash dividend decision of enterprises. Political uncertainty has significantly led to a steady adjustment of the dividend policy of enterprises. On the one hand, the enterprises that did not pay out cash dividends were more reluctant to start paying dividends; on the other hand, enterprises significantly reduced the intensity of dividend payments. Compared with private enterprises, Because of the political uncertainty, state-owned enterprises will adopt steady cash dividend policy. The firm stability adjustment has a significant positive market effect.
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际财务与会计研究中心/国际商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71472041) 北京市教委-基地共建项目(2015) 对外经济贸易大学科研创新基金重点项目(201304)的支持
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1513447