研究员收益预测差异与公司债券信用利差

发布时间：2018-02-20 15:43

  本文关键词： 公司债券 企业债券 预测差异 信用利差　出处：《经济问题》2012年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：机构研究员对上市公司的未来收益进行预测,预测差异常常造成债券价格出现偏差。以国内上市公司发行的债券为例,以研究员对收益预测的差异和债券信用利差进行了检验。结果发现,在卖空限制下,预测差异越大,债券信用利差越低。这种差异更多地代表了投资者的意见分歧,而非未来的风险水平。并且公司债券比企业债券的信用利差对投资者意见分歧更敏感。此外,还证实了银行间债券市场的流动性确实优于交易所债券市场;平均而言,公司债券的信用利差较企业债券的信用利差更低。
[Abstract]:Institutional researchers predict the future earnings of listed companies. The differences in forecasting often result in deviations in bond prices. Take bonds issued by domestic listed companies as an example. Using researchers to test the differences in earnings forecasts and bond credit spreads, it was found that, under short selling restrictions, the greater the difference in forecasts, the lower the credit spread of bonds. This difference is more representative of differences of opinion among investors. Not future risk levels. And corporate bonds are more sensitive to investor differences of opinion than corporate bond credit spreads. It also confirms that the interbank bond market is indeed more liquid than the exchange bond market; on average, Corporate bonds have lower credit spreads than corporate bonds.
【作者单位】： 南开大学经济学院;
【基金】：国家社科基金重大项目“深化财税、金融、外贸和投资体制综合改革”(06&ZD030)的阶段性成果
【分类号】：F224;F832.51;F276.6

【参考文献】

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