股权分置改革与股市波动结构——基于EEMD方法的实证研究

发布时间：2018-02-22 18:35

  本文关键词： 股权分置改革 股市波动结构 EEMD方法 信号重构　出处：《经济经纬》2012年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：笔者利用系综经验模式分解方法(EEMD)考察了股改启动前、股改期间与股改基本完成后上证综指与深证成指的波动结构特征及其变化。实证结果表明:与股改基本完成前相比,股改后我国股市的波动结构发生显著变化,即短期波动成分成为解释股市总体波动的最主要因素。同时,中期波动成分的平均周期大幅延长。股改后限售股大规模且集中解禁与减持对股市的冲击强化了市场的短线投机行为,引发股市短期波动急剧增加。而人民币升值、次贷危机等导致中期波动更具持久性。
[Abstract]:Using the empirical decomposition method of ensemble empirical mode, the author investigates the fluctuation structure and changes of the Shanghai Composite Index and Shenzhen Composite Index before and after the reform. The empirical results show that: compared with the prior to the completion of the stock reform, the paper analyzes the characteristics of the volatility structure of the Shanghai Composite Index and the Shenzhen Composite Index before and after the stock reform has been basically completed. The volatility structure of China's stock market has changed significantly after the stock reform, that is, the short-term volatility component has become the most important factor to explain the overall volatility of the stock market, and at the same time, The average cycle of the medium-term volatility component has been significantly prolonged. The impact on the stock market caused by the large-scale and concentrated lifting of the ban on and reduction of stocks after the stock reform intensified short-term speculation in the market, causing a sharp increase in the short-term volatility of the stock market, and the appreciation of the renminbi. Subprime mortgage crisis and so on cause the medium-term fluctuation to be more persistent.
【作者单位】： 福州大学管理学院;
【分类号】：F832.51

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