新兴产业估值方法国际比较与实证

发布时间：2018-03-02 15:29

  本文选题：新兴产业　切入点：估值　出处：《证券市场导报》2012年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：估值是定价的基础,新兴产业由于自身的特点,在估值和定价发行方面存在较大的困难。本文对新兴产业的估值与定价问题展开研究,对现在市场主流的估值方法进行了对比,结合新兴产业估值特点,在传统PEG模型基础上发展出风险调整PEG模型,也即PEGX。它比PEG指标更全面地反映新兴行业企业的成长性和风险性。文章结合国内外资本市场进行了案例分析,通过实证检验验证了模型的有效性,更适用于对我国的新兴产业进行估值。文章认为,可以通过与PE模型及其他绝对估值模型结合,使用该模型对新股上市定价的合理性进行评估。由于PEGX模型更加强调新兴产业的风险性,用该模型进行定价分析时,可以有效缓解对高增长企业给予盲目的高估值定价。
[Abstract]:Valuation is the basis of pricing. Due to its own characteristics, emerging industries have great difficulties in valuation and pricing issues. This paper studies the valuation and pricing of emerging industries, and compares the current mainstream valuation methods in the market. Based on the traditional PEG model, the risk-adjusted PEG model is developed based on the characteristics of the valuation of emerging industries. That is, PEGX. It reflects the growth and risk of new industry enterprises more comprehensively than the PEG index. This paper combines the domestic and foreign capital market to carry on the case analysis, and verifies the validity of the model through the empirical test. It is more suitable for the valuation of emerging industries in China. The paper holds that it can be combined with PE model and other absolute valuation models. This model is used to evaluate the rationality of IPO pricing. Because the PEGX model emphasizes the risk of emerging industries more, it can effectively alleviate the blind high valuation pricing of high-growth enterprises when the model is used for pricing analysis.
【作者单位】： 东海证券研究所;
【分类号】：F831.51;F224

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