基于Copula-ASV-GPD的我国多元外汇储币组合的风险度量

发布时间：2018-03-17 07:16

  本文选题：Copula　切入点：ASV-GPD模型　出处：《系统工程》2012年11期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：运用Copula-ASV-GPD模型对我国多元外汇储币组合进行风险研究。首先针对外汇收益的尖峰厚尾、波动的异方差性等典型事实特征,采用ASV模型与极值理论结合刻画单个外汇收益的波动性及尾部分布,然后运用更为灵活的t Copula函数进行拟合多元外汇储币组合的相关结构-最后结合Monte Carlo模拟对外汇组合进行了风险度量。通过对外汇储币组合的实证分析,结果表明,基于ASV-GPD的边缘分布模型能有效地刻画多元外汇收益时序并较为精确地描述外汇收益尾部的极端变化,相比其他风险度量模型具有优越性。同时,回测检验显示,基于Copula-ASV-GPD模型的多元外汇组合对风险测度能力更强,能够更好地捕捉外汇组合极端情形下的协同性和关联性,因而能有效地管理外汇储币风险。
[Abstract]:The Copula-ASV-GPD model is used to study the risk of the multiple foreign exchange reserve currency portfolio in China. Firstly, aiming at the typical factual characteristics of foreign exchange earnings, such as peak and thick tail, volatility heteroscedasticity, etc. The ASV model and extreme value theory are used to describe the volatility and tail distribution of a single foreign exchange return. Then we use the more flexible t Copula function to fit the correlation structure of the multivariate foreign exchange reserve currency combination. Finally, we use the Monte Carlo simulation to measure the risk of the foreign exchange portfolio. Through the empirical analysis of the foreign exchange reserve currency combination, the results show that, The edge distribution model based on ASV-GPD can effectively depict multiple foreign exchange earnings time series and describe the extreme changes of foreign exchange earnings tail accurately, which is superior to other risk measurement models. The multiple foreign exchange portfolio based on Copula-ASV-GPD model has stronger ability to measure risk and can better capture the synergy and correlation in extreme cases of foreign exchange portfolio, so it can effectively manage the risk of foreign exchange reserve currency.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70473107) 中央高校基本科研业务费项目(CDJXS11021112)
【分类号】：F224;F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1623714