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香港离岸即期人民币汇率在境内外汇率关系研究中的作用

发布时间:2018-03-27 06:45

  本文选题:香港离岸人民币汇率 切入点:人民币汇率中间价 出处:《中央财经大学学报》2012年06期


【摘要】:人民币境内即期与远期和NDF远期之关系研究中频繁出现结论相异的问题。本文认为其中的原因之一,应是境内人民币汇率中间价的央行掌控性质。香港人民币离岸市场的建立,表明人民币汇率形成有了境内即期和远期,以及境外香港离岸即期和NDF远期两个市场。本文采用相关因素分析法对香港离岸即期和境内央行掌控中间价汇率进行分析,分析表明两者不存在长期协整关系,香港离岸市场的自由市场性质成立,因之也就具有与NDF远期进行计量分析的逻辑基础。对香港离岸即期和NDF远期的检验表明,虽然香港离岸即期市场与NDF远期市场具有相关逻辑性,但香港即期目前还无法引导NDF远期市场。
[Abstract]:In the study of the relationship between spot and forward and NDF forward, there are frequently different conclusions. This paper argues that one of the reasons should be the central bank control of the domestic RMB exchange rate, and the establishment of the offshore RMB market in Hong Kong. It indicates that there are domestic spot and forward, offshore spot and NDF forward markets in offshore Hong Kong. This paper uses the method of correlation factor analysis to analyze the intermediate exchange rate in Hong Kong and the central bank in China. The analysis shows that there is no long-term cointegration relationship between the two, and the free market nature of the offshore market in Hong Kong is established, so there is a logical basis for econometric analysis with NDF forward. The tests of offshore spot and NDF forward in Hong Kong show that, Although the offshore spot market in Hong Kong is logically linked to the NDF forward market, the Hong Kong spot market has not yet been able to guide the NDF forward market.
【作者单位】: 北京邮电大学经济管理学院;
【分类号】:F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号:1670463

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