人民币在岸市场与离岸市场关系的实证研究——兼论人民币二次汇改效应

发布时间：2018-04-01 09:36

  本文选题：人民币汇率　切入点：无本金交易远期外汇　出处：《财经问题研究》2012年06期

【摘要】：人民币二次汇改以来,人民币跨境贸易结算有序推进,以香港为中心的人民币离岸市场初步形成,境内外外汇市场一体化程度正在加大。本文通过对在岸人民币远期交易与离岸人民币无本金交易远期外汇(NDF)汇率的因果关系检验表明:3月远期引导3月NDF的变化,12月期NDF引导12月远期的变化。这表明,境内外汇市场在中期价格发现功能方面具有优势,而境外外汇市场在长期价格发现功能方面具有优势,人民币汇率市场化形成机制已经基本形成,人民币汇率接近均衡汇率水平。
[Abstract]:Since the second exchange rate reform of the RMB, cross-border trade settlement of RMB has been advanced in an orderly manner. The offshore renminbi market with Hong Kong as the center is initially formed, and the degree of integration of the foreign exchange market at home and abroad is increasing.Based on the causality test of onshore renminbi forward trading and offshore RMB non-principal forward exchange rate, this paper shows that March forward leads to the change of NDF in March, and December NDF leads to the change of December forward.This shows that the domestic foreign exchange market has an advantage in the medium-term price discovery function, while the foreign exchange market has an advantage in the long-term price discovery function, and the marketization mechanism of the RMB exchange rate has basically formed.The RMB exchange rate is close to the equilibrium exchange rate.
【作者单位】： 辽宁师范大学国际商学院;
【分类号】：F832.6

【参考文献】

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