基于ARCH类模型的人民币汇率波动特征比较

发布时间：2018-04-01 12:00

  本文选题：人民币汇率　切入点：ARCH模型　出处：《统计与决策》2012年13期

【摘要】：文章基于ARCH类模型,利用对2005年7月20日至2011年5月31日的人民币高频日汇率数据进行实证研究,分析了人民币兑美元、欧元、日元、港币与英镑汇率的波动率特征。实证结果表明,人民币兑美元、港币的波动性较其它货币小一个数量级;各汇率序列具有明显的尖峰厚尾与波动率聚集特征;除港币外,人民币汇率波动主要由过去波动引起,并且冲击的影响会持续较长时间,外部效应较弱;日元与其它货币的杠杆效应不同,好消息比坏消息冲击效应更大;风险溢价效应只在人民币兑美元与港币的汇率中显著。这些特征表明人民币汇率应更加市场化。
[Abstract]:Based on the ARCH model, this paper makes an empirical study on the high frequency daily exchange rate of RMB from July 20, 2005 to May 31, 2011, and analyzes the exchange rate of RMB against US dollar, euro and yen. The empirical results show that the volatility of RMB against US dollar is one order of magnitude less than that of other currencies. The fluctuation of RMB exchange rate is mainly caused by the past fluctuations, and the impact of the shock will last for a long time, the external effect is weaker, the leverage effect of the yen is different from that of other currencies, and the good news is more powerful than the bad news. The risk premium effect is only significant against the dollar against the Hong Kong dollar. These characteristics suggest that the yuan should be more market-oriented.
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【分类号】：F224;F832.6

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本文编号：1695451