中国股市跨行业动量效应和反转效应研究

发布时间：2018-04-08 21:47

  本文选题：金融学　切入点：动量效应　出处：《运筹与管理》2012年03期

【摘要】：动量效应和反转效应是两种重要的金融异象,质疑了有效市场假说。本文以2000～2009年的A股上市公司为研究样本,采用不同的形成期搭配不同的持有期下的投资策略考察了中国股市跨行业动量效应和反转效应。研究结论表明:在沪深A股市场,按下游行业收益率排序的零投资策略主要表现为动量效应,按上游行业收益率排序的零投资策略主要表现为反转效应。从短期来看,跨行业动量或反转效应普遍不显著。持有期中长时,结果的显著性明显提高。跨行业动量或反转效应通过CAPM、Fama-French、Carhart模型调整后仍然显著。
[Abstract]:The momentum effect and reversal effect are two important financial anomalies, questioned the efficient market hypothesis. In this paper, with 2000~2009 years of A shares of listed companies as research samples, the formation of different collocation holding period of investment strategy under the effects of the stock market Chinese cross industry momentum effect and reversal effect of different research results showed that in the. Shanghai and Shenzhen A stock market, according to the zero investment strategy of downstream industries revenuesequencing mainly for momentum effect, according to the zero investment strategy of upstream industries revenuesequencing mainly reversal effects. In the short term, cross industry momentum or reverse effect is generally not significant. In the long holding period, significant results significantly increased. Cross industry momentum or Contrarian Effect by CAPM, Fama-French, Carhart model after adjustment is still significant.

【作者单位】： 哈尔滨工业大学深圳研究生院;
【基金】：中国博士后基金资助项目(20100480988)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1723451