市场层面上的赌资效应研究

发布时间：2018-04-10 01:09

  本文选题：赌资效应　切入点：风险态度　出处：《中国管理科学》2012年04期

【摘要】：赌资效应(House Money Effect)是指前期收益会使投资者变得更加风险寻求。与以往基于心理学实验或投资者个人交易账户数据所进行的实证研究不同,本文以股票市场整体行为为研究对象,采用世界上具有代表性的十四支股票综合指数为样本,构建TVRA-GARCH-M模型来研究在市场层面上前期损益对当期风险态度的影响。实证研究发现,在股票市场整体行为上,前期收益会降低当期的风险规避程度;同时,前期损失会提高当期的风险规避程度。
[Abstract]:House Money effect means that upfront earnings make investors more risky to seek.Different from previous empirical research based on psychological experiments or individual trading account data of investors, this paper takes the overall behavior of the stock market as the research object, and uses 14 representative composite indices of stocks in the world as a sample.TVRA-GARCH-M model is constructed to study the effect of early profit and loss on current risk attitude at market level.Empirical research shows that in the overall behavior of the stock market, the pre-income will reduce the degree of risk aversion in the current period, and at the same time, the pre-period loss will increase the degree of risk-aversion in the current period.
【作者单位】： 长沙理工大学经济与管理学院;湖南省金融工程与金融管理研究中心;中国科学院数学与系统科学研究院管理决策与信息系统重点实验室;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70971013,71171024) 湖南省杰出青年基金(09JJ1010) 湖南省社科基金重点项目(11ZDB11)
【分类号】：F224;F830.59

【参考文献】

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【共引文献】

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